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中国证券报:下行周期结束CPI将重回“2时代”

加入日期:2012-12-12 14:54:39

  中国证券报周三(12月12日)刊登的文章称,继9、10月份持续回落之后,国内农产品批发价格总指数最近两个月以来持续震荡回升;海外方面,CRB现货和期货指数12月再度出现震荡回稳的走势。分析人士预计,基于天气原因和消费旺季,以农产品为代表的国内物价年底将继续出现季节性的反弹,目前机构普遍预期本轮通胀下行周期已结束,12月CPI将继续运行于2%上方;不过基于翘尾因素不高,明年上半年CPI的回升幅度都不会太高。

  从12月份的物价走势来看,农产品价格和猪肉价格都出现了一定程度的回升,不过大宗商品价格则维持窄幅波动的格局。目前机构普遍预期本轮通胀的下行周期已结束,自11月开始CPI将正式重返2时代。实际上,12月乃至春节前,天气因素将继续推动蔬菜、水果等食品价格的上涨;与此同时,临近年底,消费旺季的到来也会在一定程度上推高物价水平,因此,年底通胀水平稳中趋升也基本上成为定局。

  有分析人士指出,目前通胀正在形成一个新的上行周期。鉴于目前经济回升较为温和,预计总需求的扩张不可能在短期内迅速上升,因而其对物价的拉动作用也相对有限。此外,基于今年下半年CPI一直在低位徘徊,预计明年上半年CPI的翘尾因素上升将较为缓慢,因此,物价在新周期的前期回升幅度会较为温和。

  需要指出的是,尽管下半年通胀未大幅攀升,且未对货币政策放松空间构成压制,但今年下半年,在CPI向下筑底的阶段,央行却仍采取谨慎思路,即不动用利率及存准率,这或表明了管理层在货币层面依然坚持中性的基调;在CPI可能重启新的上行周期的背景下,投资者更不宜对政策空间抱有过多期待。

  来源:中国证券报网站。

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