近备受期待的沪港通于2014年11月17日开始执行股票交易,中国证券市场从这一天开始,向世界敞开了大门。中国经济规模已经成为全球第二,这意味着沪港通带来世界最后一个大型资本市场的开放,让全球投资者共享中国的发展,这也是中国资本市场一个伟大新时代的开始。
11月17日两市收盘后的数据显示,港股通每日额度105亿元人民币还剩88亿,沪股通每日额度130亿则早在13∶59已耗尽,显示了境外资金对A股市场的巨大热情,由于港股交易可T+0,A股则是T+1,因此,内地资金投资港股的热情可能会低估,内地个人投资者对港股也需要一个熟悉的过程。事实上,相对于港交所和上交所[微博]的交易量和总市值而言,试点额度微乎其微,这也体现了开放的审慎性与渐进性,随着境外资金涌入,将倒逼国内A股市场的交易制度、税收制度、监管制度进一步完善和改革。
此前,境外资金进入中国证券市场只能通过监管部门批准的合格的境外机构投资者(QFII)制度,但额度极为有限。沪港通开拓了操作便利、风险可控的跨境证券投资新模式,既能利用香港国际投资者交易中心这一角色,帮助巩固香港作为离岸市场平台的地位,还能推动并促进境内市场与境外市场的接轨,加快上海金融中心建设。长期以来,市场存在一种沪港金融中心之争的说法,但沪港通成功地让上海和香港市场更加紧密地联系在一起,二者并不是此消彼长的对立关系。
这只是开始,中国资本市场必将向全世界直接开放,未来或许还有深港通,以及沪深股市与世界主要交易所实现互联互通,这是一个中国资本市场融入国际市场的过程,也是中国资本市场消除各种弊端,逐渐与国际惯例接轨并成熟起来的过程。当然,中国证券市场开放,也是实现人民币成为国际储备货币的重要前提。
中国正在推动人民币国际化,不仅与许多贸易伙伴开始采用本币结算,还在越来越多的国家设置了人民币清算中心,在全球经济疲软之际,强势的人民币越来越受到欢迎,这也是中国实现人民币国际化的好时机。但是,当离岸人民币越来越多后,如果缺乏投资渠道,那么它很难成为储备货币。沪港通让人民币首次大规模地成为国际投资货币,货币投资功能的形成必然会让离岸人民币市场活跃起来,形成体外循环,汇率市场化的要求也会增加,离岸市场的人民币汇率产品和利率产品都将涌现,这有利于国内汇率与利率等金融改革与市场化。
早在去年,中国就在上海设立了自贸区,并计划将这一模式在全国一些地区复制。“自贸区+沪港通”将构建起人民币资产池的双向通道:账户通道与产品通道。因此,沪港通这一改革的意义重大,是整个中国金融开放工程的重要一步。
中国已经成为全球第一的贸易大国,但金融与资本市场的短板阻碍中国经济实力在国际社会发挥出应有的影响。随着中国经济继续增长,中国资本、中国市场、中国系统、中国标准以及中国货币将成为影响世界金融市场的重要力量,最终目标是参与全球货币竞争,实现人民币国际化。(编辑 祝乃娟)