早盘美元对人民币即期汇率跳空高开，创下年内高点6.1250元之后，跌幅略有收窄，午后人民币即期加速贬值，突破了早盘高点，创下2013年8月以来的新高。

　　中国央行[微博]或已入市干预

　　华尔街日报(WSJ)援引一中资银行驻上海交易员称，中国央行正在干预汇市，而且会继续引导人民币走低，直至境内投资者转变对人民币的看法。

　　交易人士称，大行购汇是造成早盘逆中间价下挫的主要因素。他们表示，早盘初段受至少一家大行购汇影响快速走贬，幅度很大，但在这种买盘消失后慢慢回落。

　　他表示，今天的跌幅出乎市场意料，后市还是需要观察中间价走向，这更反映政策倾向。汇率出现翻转并趋势性贬值的可能性偏小，“市场上如果贬值预期很强，离岸市场会比境内反应更强烈，但目前没看到这一情况。”

　　人民币快速升值预期或发生逆转

　　随着人民币汇率的连续贬值，人民币即期汇率自从2012年9月以来罕见的站上了30周均线。人民币汇率的大幅下跌，让人想起了年初新型市场国家汇率的集体贬值。今年年初以来，众多新兴经济体出现了货币贬值，人民币保持一枝独秀，成为唯一一个没有发生货币贬值新型市场国家。

　　中国是否也会经历其他新兴市场国家那样的货币波动呢？专家认为中国目前的经常贸易项目仍然维持顺差，不会像其他新兴市场国家那样出现汇率的剧烈波动。但是人民币快速升值预期可能也将发生变化。

　　业内人士表示，2013年中国GDP增速创下自1999年以来最低点，这跟政府的宏观调控紧密相关，目前中国经济高速增长后留下的结构性困境正逐渐显现出来，如钢铁严重产能过剩、政府债务增加、经济增速降低、人力成本大幅提高、制造业缺乏核心竞争力等因素都将影响经济增速和人民币汇率走势。

　　KKR全球宏观与资产配置团队主管Henry McVey指出：中国必须意识到，它肯定不能再作为全球低成本低附加值产品制造国继续下去。

　　瑞银证券(UBS)中国首席经济学家汪涛在一份报告中写道：“我们预计，过去一年人民币升值的影响将在今年显现出来，限制中国在2014年的出口复苏力度。有鉴于此，人民币持续升值的时代可能正接近尾声。”

　　恒生副董事长：人民币汇率浮动空间将由1%扩大至1.5%至2%

　　据新华网报道，恒生银行副董事长兼行政总裁李慧敏25日表示，近期人民币汇率下滑或是央行为增大人民币汇率波幅在做准备。

　　李慧敏说，央行工作会议后，有消息称人民币汇率浮动空间将由1%扩大至1.5%至2%。由于人民币回流渠道仍然受限，暂时未见香港人民币存款息率有太大变化。她说，由于现在市场对人民币升值仍有期待，加上人民币资金用途有限，因此内地企业到港借贷仍以美元为首选。

　　对于本轮人民币贬值的原因，海外主流观点认为是由信托违约预期，央行有意打压升值预期，以及资本回流美国等原因导致。

　　摩根士丹利三原因造成人民币贬值：

　　摩根士丹利发布的报告认为人民币贬值主要由三种原因造成：1、中国希望增加汇率波动，以减少热钱相关流入。2、中国利用人民币汇率作为政治工具，中国正在试图通过让本币贬值向美国施压，以影响美联储退出QE计划的速度。3、中国或许认为人民币汇率相对于中国基本面而言太高。

　　高盛：信托危机、地方债只会短期压制人民币

　　高盛就近期人民币离岸市场上持续下跌的走势发表了一份研究报告，高盛认为短期内人民币兑美元可能还会下跌，但是长期看人民币仍将走高。

　　目前的汇率变化很可能是因为今年以来，海外市场对中国外汇管制放开的预期达到峰值，央行担心热钱过快涌入，所以对人民币升值趋势进行了更加积极的干预。而中国经济运行从来不缺负面消息，此时这些消息将被人们尤为关注。鬼城、地方债务危机、信托危机等等都是做空中国的完美理由。但高盛坚持人民币长期看多。

　　花旗：人民币贬值或为扩大汇率浮动做准备

　　花旗集团(Citigroup)分析师指出：人民币兑美元中间价和即期汇率连续贬值，可能主要反映中国央行增加汇率双向波动的意图，为扩大汇率浮动区间做好准备。有消息指出，中国央行可能将把浮动区间从目前的±1%扩大到2%。

　　中国当前的基本面仍然支持人民币强势；只要经常项目维持顺差，就会存在经济方面或国际政治方面的升值压力。