昨日(12月10日)英镑兑美元从三周高位回落，此前英国央行[微博]警告称，明年经济将面临更多障碍，使市场对英国央行升息的时机预期进一步降温。另外，市场重新把焦点转向了欧美央行的政策差异，美元在下周美联储加息的支撑下自一个月低位小幅回升，而欧元则因为通胀低迷，受累于欧洲央行进一步的宽松预期而小跌。

　　英国央行昨日再度以8:1的票数决定维持利率在纪录低位0.5%不变，决策者关注全球油价恢复跌势以及本国薪资增长放缓之势。这打压英镑兑美元下跌，且兑欧元的涨幅短暂受到抑制。

　　英国央行昨日维持资产购买规模3750亿英镑和关键利率0.5%不变，符合预期。英国央行在会议纪要中表示，英国央行货币政策委员会加息-不变-降息投票比例为1-8-0，其中央行委员麦卡弗蒂(Ian McCafferty)支持加息25个基点至0.75%，这也是他连续第五个月投票支持加息。此外，该委员会还以9:0同意维持3750亿英镑资产购买规模不变。

　　英国央行重申，整体通胀率在2016年上半年将保持在1%以下，11月通胀率或为正值，不过核心通胀率依然低迷。此外，油价下跌意味着通胀将继续受压。

　　上周欧洲央行宣布加码宽松政策，而下周美联储则很有可能做出近十年来首次加息决定。对于英国央行来说，明年全年它都将要在二者分化的政策夹击中度日。英国央行则表示，其货币政策与其他央行政策之间没有机械联系，英国政策立场由本国通胀前景决定。

　　欧洲央行执委默施昨日称，管理委员会中的大多数人上周不希望进一步扩大量化宽松。欧洲央行委员会讨论内容的泄露导致刺激加码预期膨胀。欧洲央行将动用一切可能的方式维持政策立场。

　　欧洲央行内部官员对是否进一步宽松存在争议。欧洲央行管委会委员利卡宁表示，欧洲央行可动用更多货币政策措施，若有必要将采取更多行动

　　欧元区通胀低迷使得押注欧洲央行进一步放宽政策的预期重新抬头。投资者押注欧洲央行可能进一步放松货币政策以对抗低通胀。欧洲央行内部官员近来的公开言论截然不同，但在油价下跌和持续低通胀的情况下，市场选择聚焦在欧洲央行可能进一步放宽货币政策的预期上。

　　此前欧洲央行未如预期祭出激进的宽松政策，引发空头回补盘。欧洲央行在上周会议上决定下调存款利率，并将量化宽松(QE)计划延长六个月，但市场对于此次放松的规模及力度感到失望。

　　对欧洲央行将再度下调存款利率的预期周三重现。欧元无担保之加权平均隔夜利率(EONIA)降至纪录低位负23.5个基点，过去三个月的区间为13-15个基点。货币市场在消化欧洲央行明年再度下调存款利率10个基点的机率约为50%。

　　投资人预计美联储将收紧货币政策，而欧洲央行将进一步放宽。但欧洲央行之前下调的存款利率幅度不及预期，且诺沃特尼的讲话令市场愈发担心欧洲央行可能不会采取进一步行动。

　　由于对欧洲央行是否会进一步放宽政策的不确定性上升，而投资人仍确信美联储将在12月15-16日货币政策会议上升息，这支撑了美元。

　　而美元等待下周二(14日)美联储迎来的今年最后一次议息会议，预计届时宣布加息属大概率事件。2014年以来，美国经济复苏势头强劲，各项经济数据持续向好，加息的外部条件早已具备。由于市场对美国加息的预期已持续两年之久，因此只要加息幅度在预期之内，相信对市场冲击有限。长期来看，进入加息周期后美元继续走强机会大，而美元作为全球最重要的结算货币，走强将对全球经济及金融市场产生巨大影响，值得关注。

　　目前，市场普遍预期美联储将于下周加息，调查显示，97%的受访经济学家预计美联储将在12月15-16日货币政策会议上决定加息，料在2016年3月份第二次加息。