汇通网12月12日讯——周五(12月11日)在下周美联储决议公布之前，中国忧虑和包括油价在内的商品大跌吸引了投资者的关注，并增加了市场的避险情绪。虽然欧美政策差异支撑美元，但美元仍然在避险升温的环境下作为风险品种被市场抛售。原油价格方面，最新公布的IEA报告显示全球原油供应过剩情况仍然还将持续一年，供应过剩的忧虑挥之不去，虽然石油钻井平台数据显示钻井平台继续减少，但油价周五仍然大幅下挫跌破36美元/桶的价位。

　　具体市场上，美元指数跌至一个月低位，不及预期的零售数据、中国风险和油价大跌打压市场风险偏好，美元作为风险品种被市场抛售；欧元兑美元震荡攀升至1.10关口，市场避险情绪升温，融资套利交易拆仓提振欧元；金价因美元走软反弹，本周仍然收低，受累于美联储下周加息预期；油价跌向11年低位，IEA警告称供应过剩的局面将恶化。

　　美元指数跌至一个月低位，不及预期的零售数据、中国风险和油价大跌打压市场风险偏好，美元作为风险品种被市场抛售。

　　外界普遍预期美联储下周料宣布近10年来首次升息。花旗分析师认为，距离美联储开会已经不足一周，现在正是买入美元的好时机；美元走势逆转之后，现在已经变得具有吸引力，总体来看，未来12月内美元可能会有接近10%的涨幅。

　　道明证券的分析师认为，下周美联储FOMC政策声明的基调和预期可能会反映出美联储对经济前景抱有很强的信心，以便巩固加息路径；不过该行预计耶伦新闻发布会的基调应该会相对较为“鸽派”，可能会就逐步加息之路传递微妙信息。

　　当日美国经济数据整体表现不及预期，这施压美元，但这些数据仍然支撑美联储下周加息。其中市场最为关注的零售销售数据表现不及预期，另外密歇根消费信心指数和商业库存表现亦不及预期，只有PPI数据表现好于预期。

　　具体数据显示，美国11月零售销售月率0.2%，预期0.3%，前值0.1%。评论认为，数据表明11月开端的节日购物季表现较为靓丽，为美联储下周加息提供足够的动力；零售销售与消费支出紧密联系，而消费支出占据了美国超过三分之二的经济活动，9月和10月消费支出曾意外放缓，但11月数据已有所改善。

　　美国12月密歇根大学消费者信心指数初值91.8，预期92，11月终值为91.3。评论认为，美国12月密歇根大学消费者信心指数初值录得4个月来最高，主要因家庭财务前景较以往有所改善，导致美国民众对购物消费的态度更加积极，这同时也表明美国当前就业前景状况良好；但此次数据也暗示消费者对薪资前景仍然不太乐观。

　　美国11月PPI月率0.3%，预期0.0%，前值-0.4%；年率-1.1%，预期-1.4%，前值-1.6%。美国11月核心PPI月率0.1%，预期0.1%，前值-0.3%；年率0.5%，预期0.2%，前值0.1%。评论指出，月率意外上扬是服务业成本上扬所致，但年率已经连续10个月录得负值；受美元走强、油价下滑、全球经济增速放缓等影响，通胀疲软压力的潜在趋势依然存在，而且因为昨日进口物价表现较差，预计PPI将持续疲弱，但美联储的加息进程依然受就业市场收紧支撑。

　　此外，其它数据显示，美国10月商业库存月率0.0%，预期0.1%，前值0.3%。

　　美元指数小时图显示

　　来自中国的忧虑也施压美元。中国人民币兑美元周五在离岸市场下跌0.5%，因当局将人民币中间价定在逾四年低位。在短短一周内，人民币就下跌了2%，与中国央行[微博]通常保持的较窄波动区间相比是很大的波幅，也进一步表明，中国政府正如很多大型银行预计的那样在着手安排人民币大幅贬值。

　　这看起来都是因为国际货币基金组织[微博](IMF[微博])在11月30日同意将人民币纳入储备货币篮子所致。有银行业人士称，中国政府为此一直保持人民币汇率稳定。

　　纽约梅隆银行的外汇策略师Neil Mellor说，“在8月人民币一次性贬值后，我说前路漫漫，现在就得到证明了，如果中国政府让人民币继续贬值，我不会感到惊讶。中国存在严重的结构性问题。中国政府若希望实现增长目标，人民币贬值显然是必须的。”

　　德国商业银行认为，官方首次明确指出盯住一篮子货币，人民币可能将进一步走软。考虑到单独管理人民币兑美元汇率的难度较大，人民币汇率很可能在后期会转为挂钩一篮子货币，这意味着中国愿意接受人民币继续走软，从而增强出口竞争力。

　　交易员称，进行离岸及在岸汇差交易的投机客不愿将汇差推至1，000点子以上，认为中国当局会在该水平处出手干预。所以6.55左右的水平成为人民币强劲的首档支撑美元本周料兑欧元录得较大跌幅，但美国和欧洲政策方向背离似乎势不可免，较长期来看料将支撑美元。

　　欧元兑美元震荡攀升至1.10关口，市场避险情绪升温，融资套利交易拆仓提振欧元。由于中国增速放缓的风险和油价大跌，引发了市场的避险情绪，欧元再度受到避险买盘的提振。而上周欧洲央行推出的货币宽松政策远不及预期后，令欧元空头失望，提振欧元大涨。

　　目前欧元处于进退两难的境地，在避险情绪和空头回补支撑欧元的同时，欧美央行政策差异却打压欧元。这使得欧元在本周后半段的交投中走势较为震荡。

　　欧美央行政策的差异却始终施压欧元。一方面低迷的油价和通胀数据使得欧洲央行进一步放宽的可能性增加，另一方面，美联储很可能将会在下周的政策会议上进行十年来首次升息。

　　瑞穗证券驻东京首席外汇策略师山本雅文表示，“除非有强大的美元空头因素出现，否则欧元近期反弹趋势料将逐渐消退。”

　　欧洲央行官员科尔和普雷特当日还发表了言论，他们都强调了欧元区近来低迷的通胀，但就是否进一步宽松仍然不肯松口。

　　欧洲央行科尔Coeure表示，QE计划的调整基于事实之上，大多数人同意欧洲央行刺激政策过去需要调整，当有必要时，QE将被调整。科尔预计全球存在低通胀的风险，而欧元区通缩风险目前不在讨论范围之内。欧洲央行普雷特Praet认为，通胀下行风险上升，复杂的刺激措施有利于推高通[微博]胀，欧洲央行的资产购买将有助于信贷增长，有明显证据证明刺激达到了预想的目的。

　　欧元兑美元小时图显示

　　经济数据方面，当日市场关注的德国通胀数据表现低迷，进一步增加了市场对于欧洲央行放宽政策的预期。数据显示，德国11月CPI月率终值0.1%，预期0.1%，前值0.1%；年率终值0.4%，预期0.4%，前值0.4%。

　　评论指出，德国11月CPI录得增幅，但依旧远低于欧洲央行的中期通胀目标，主要因为对全球经济疲软十分担忧，能源价格无法受到大幅提振，这令消费价格持续承压。

　　不过，德国经济部发表的声明却认为，德国经济增长势头良好。他们称，德国经济在持续扩张，但因为全球经济环境而面临阻力，工业产出开始从第三季度的疲弱有所回暖。因难民入境增加需求，经济逐渐获得增长动能，尽管提振幅度并不大。

　　此外，欧元区公布的其它数据对市场影响有限。具体显示，德国11月批发价格指数月率-0.2%，前值-0.4%；年率-1.1%，前值-1.6%。法国10月经常帐赤字14亿欧元，前值盈余3亿欧元。

　　金价因美元走软反弹，本周仍然收低，受累于美联储下周加息预期。金价周五反弹，削减稍早跌幅，因美元和美国公债收益率走低，但本周仍可能是过去八周中第七周下跌，因投资者根据美国下周将升息的预期进行布仓。

　　现货金盘初走低，后反弹上扬0.7%，报每盎司1，078.76美元。本周下跌0.7%。银价走疲，受大宗商品下跌打压，现货银盘中跌至2009年8月以来最低，报13.76美元。

　　美元指数下跌0.4%，金价受到支撑。美联储在12月15-16日会议上升息将是近10年来首次，且可能损及对无息黄金的需求。另外，金市未受油价重挫，下探11年低位的影响。

　　市场对中国的担忧激发了避险情绪提振金价。中国人民币跌至四年半低位，国际货币基金组织(IMF)于11月30日将其纳入储备货币篮子。人民币走软引发市场担忧这可能拖累全球经济。

　　渣打银行[微博]贵金属分析师Suki Cooper表示，“欧元兑美元反弹，以及10年期美债收益率回落扶助推升金价，盖过了油价重挫以及预期美国下周升息对金价的拖累。”

　　现货金价小时图显示

　　ABN Amro的分析师Georgette Boele说，“暂时出现的轧空可能干扰黄金的长期跌势，但我们仍预计金价下周将跌至1，000美元左右。”

　　Altavest的联合创始人及负责人Michael Armbruster说道，“就想要搞清楚黄金价格是否已经反映了美联储加息预期的想法而言，其问题在于尽管美联储已经采取了大规模的印钱措施，但黄金自2011年以来一直都处在熊市之中。”

　　Armbruster指出，“从目前占据主导地位的趋势来看，我们不认为黄金市场已经见底。我们认为现在很可能已经到了黄金熊市的第七或第八局了。如果黄金价格在未来几个月时间里进一步下跌200美元，那么我们将更有兴趣做多。”

　　据欧洲金融服务公司Kepler Cheuvreux周四公布的一份研究报告显示，有关黄金价格的长期预测“可能表明，金价与其高点相比将下跌50%”，走向每盎司960美元到1000美元。

　　实物黄金需求方面。澳新银行报告称，中国黄金首饰需求一直低迷，10月首饰销售同比增长仅4%，预计2016年将保持低迷；基于美元强劲程度和资金撤出黄金的规模，未来12个月金价或跌至900美元/盎司。

　　油价跌向11年低位，IEA警告称供应过剩的局面将恶化。油价周五延续此前跌势，迫近11年低位，此前国际能源署(IEA)警告称全球供应过剩的局面可能在明年恶化。

　　近月布伦特原油期货盘中跌穿38美元，为2008年12月来首次，收低1.80美元，或4.5%，报每桶37.93美元。近月美国原油收在35美元区域，为2009年2月来首次。美国原油在金融危机期间低位是2008年12月创下的32.40美元。

　　布伦特和美国原油期货盘中下跌最多5%，本周暴跌12%，冬季前的和暖天气和美股下挫加重了油市的压力。

　　国际能源署IEA报告施压油价。周五早些时候IEA公布的一份报告指出，“全球油市供应过剩局面将至少持续到2016年底，因需求增长放缓且石油输出国组织(OPEC)产出大增。这将令油价面临更大压力。有关原油供应的更大悲观情绪。供应过剩状况在2016年底以前不会消失。原油价格只有很有限的上行空间，直到伊朗在制裁措施一旦撤销后开始提高产量时为止。”

　　IEA还对欧佩克OPEC提出了批评称，“OPEC随心所欲的政策并未改变其原油供应的现状。”该署为全球最大的一些经济体提供有关能源政策的建议。分析师指出，“IEA的表态很明显，换而言之，对于今年的原油价格来说，不太可能会有任何的幸福结局。”

　　美国原油价格小时图

　　12月4日OPEC会议后油价持续下跌，让交易商和分析师不知所措。OPEC在会后声明中未提及产量上限，放弃了支持油价的努力。

　　另外，据OPEC周四公布的月度报告显示，11月份该组织成员国的总原油产量较明年的预期需求高出了将近90万桶/日。OPEC产量上一次高出预期需求量是在2012年4月份，当时其总产量为3170万桶/日。

　　成品油走低也施压油价。汽油较取暖油升水走宽，取暖油合约大跌6%，至近七年低位，汽油合约收平。分析师认为，“看起来市场越来越一致认为，厄尔尼诺现象所带来的高于平均值的今年冬天和明年春天的气温很可能价格令2016年第一季度天然气需求处在低于今年或2014年的水平。”

　　Price Futures Group的高级市场分析师Phil Flynn称，“取暖用油期货价格价格遭遇重创的原因是冬季看起来就像是被取消了。据天气预报显示，今年的冬季天气将是比较温暖的。”在本周的交易中，取暖用油期货价格下跌了近15%。

　　对于油价后市前景。大多数市场分析人士认为，“很难找到任何看多油市的理由。”AvaTrade首席市场分析师Naeem Aslam说道，“近期支撑位在每桶33.19美元附近，而鉴于现在的基本面状况，没有什么能阻止美油价格触及这一水平。但是，如果油价击穿这个价位，则将轻易朝着每桶30美元的支撑区域运动。”

　　北京时间6点25分 美元指数报97.60/62，欧元兑美元报1.0994/96，现货金价报1074.55美元/盎司，美国原油报35.45美元/桶