央行意外降准加速人民币进入贬值通道。

　　中国人民银行[微博]2月4日晚间发布决定称，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　中国央行意外降准0.5个百分点的最新政策瞬间反应在外汇市场，欧洲时段美元兑人民币(USD/CNH)瞬间从6.2490附近跳涨至6.2589，虽然随后从高点回落，但涨势依然未变。

　　在中国央行降准刺激经济导致人民币加速贬值的同时，作为重要商品货币的澳元却出现大涨，澳元兑美元(AUD/USD)从0.7760快速上涨刷新日高0.7848，不过随后回落至上涨之前的价位，纽元兑美元也出现明显是上升。

　　欧洲盘黄金也上涨7美金至1270美元/盎司，目前徘徊与1267附近，LME铜也跟随反弹。

　　2月4日晚间将公布美国1月份ADP就业数据，这是美国非农就业人口的总要参考指标，市场人士认为，ADP数据有望决定美元兑人民币以及其他货币的下一步走势。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委[微博]2月3日曾表示，因各类理财刚性兑付的存在，降息已进入死胡同，难以推动融资成本的下降；降准则直接降低了银行的负债成本，减轻了流动性紧绷压力，有助于融资成本下降。降准的宽松，也将成为人民币贬值的推手，若不加利用，则中国经济仍将持续低迷，通缩无解。

　　浦发金融市场部曹阳分析认为，从全球市场来看，年初以来瑞士、挪威、新加坡等9国采取了降息，欧央行推出万亿QE，显示各国货币政策“再宽松”加码，中国降准只是一种跟随；1月PMI延续回落显示中国经济下行压力仍大，使货币政策有放松的必要。

　　曹阳还认为，降准对于提高货币乘数也有帮助，拉动信贷扩张、亦降低银行负债成本，压低银行间市场利率。当然对实体经济而言，银行风险偏好回升程度需要观察，这一时点选择降准也增加离岸市场人民币贬值压力。

　　央行在下调存款准备金率的同时还表示，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。