年前大扫除，在书架上的一本字典里发现了一张“历史悠久”的50美元。所谓“历史悠久”指的也就是人民币兑美元还在8附近徘徊的时候。心血来潮地把这50美元塞进了红包袋，充当了给小外甥女的压岁钱。

　　小外甥女刚满5个月，自然不会有什么意见。但送出去的当天晚上，小外甥女的妈妈——我惟一的表姐，电话就来了。

　　“以防人民币贬值，给你女儿傍身用。这叫外汇对冲，不谢！”短短两句话，把表姐弄得哭笑不得。

　　这当然是开玩笑，却也不能完全是开玩笑。

　　尽管如今人民币兑美元早已破6，但市场早就有人放出话来，近年来的人民币单向升值通道恐怕无法在2015年继续维持。

　　法国兴业银行外汇对冲基金销售主管Greg Matwejev断言，人民币兑美元贬值的局面将几乎持续整个2015年。“中国在出口市场的竞争对手连番遭遇货币贬值，想要不丧失与亚洲贸易伙伴间的竞争力，人民币贬值不可避免。”

　　人民币贬值压力

　　近日，渣打银行[微博]大幅下调了对于2015年人民币兑美元价格的预估，并认为中国政府受制于区域性贸易，将不会继续做强人民币。之前渣打预期，到2015年底，在岸人民币兑美元成交价为5.97，而最新给出的预估显示，人民币兑美元将在今年绝大部分时间高于6，平均预期为6.12。

　　业界普遍认为，人民币贬值，是在亚洲、甚至是全球货币战中的必然选择。

　　自去年11月以来，人民币跌幅已经超过2.3%，这一数字仍优于其他大多数的亚洲货币，同一时间区间内，印尼卢比下跌了近6%。对此，美银美林分析师称，人民币贬值只属于尾部风险，他们预估2015年市场定价，人民币贬值10%的可能性为30%。美银美林分析师Claudio Piron在给客户的报告中写道，人民币“竞争性贬值的风险已经明显而现实”。

　　汇丰银行亚洲经济研究中心联席主管Frederic Neumann也认为，“人民币转向疲软不再是无法想象的事情”。然而他同时指出，相对弱势的人民币并非一无是处，这不仅将有助于提振出口收入，创造就业机会，也有望成为经济增长新动力。

　　套利交易空间小

　　全球交易服务机构SWIFT(环球银行金融电信协会)随后宣布，人民币在去年11月跻身全球支付货币前五名。在牢牢占据第七的位置近一年后，人民币接连超越加元和澳元，并且以创纪录的2.17%份额，紧追第四位的日元2.69%份额。

　　SWIFT给出的数据显示，去年12月与前年同期相比，全球人民币支付增长了20.3%，明显高于同期所有货币支付增长速度14.9%。与所有货币年均增长4.4%的速度相比，人民币支付在去年实现了惊人的102%年增长。

　　而美元、欧元和英镑仍是世界前三大支付货币。

　　因此，尽管贬值风险增大，但市场人士仍相信，在2015年的全球货币战争中，人民币离岸金融中心之间的厮杀将更为激烈，人民币交易体量也将空前强大。

　　回顾2014年，在岸人民币下跌2.52%，而离岸人民币则下跌了2.76%。渣打银行预计到2015年底，离岸人民币将与在岸人民币价格持平。这也意味着，原先作为外国资本购买人民币的主要诱因的套利交易，将可能在今年底彻底失去吸引力。

　　金融中心“暗战”

　　随着各大金融中心在人民币业务上的“据理力争”，人民币使用的根本性变革也成为了推进中国资本账户自由化的重要因素。

　　“围绕着离岸人民币业务在地缘层面竞争的重要性，如今已经说得够多了。”法国巴黎银行人民币业务中心负责人Julien Martin说，“从战略角度出发，香港早在2009年就开始建立人民币清算系统，而伦敦、法兰克福和巴黎还需要几年时间来准备。”Julien Martin同时指出，“当中国开始使用人民币购买大宗商品，才是人民币国际化真正实现的时候。接下来则是积极参与到亚洲市场主要指数的交易中来。”

　　渣打银行欧洲区人民币业务负责人Jinny认为，金融中心之间的角力需要通过自我定位更好地实现。Jinny告诉《国际金融报》记者，2015年对于每个金融中心的考验将是他们能否成功地利用竞争优势提供人民币产品，来满足个人、企业和机构投资人越来越复杂的要求。“能够提供全方位离岸人民币产品的金融中心将会受益”。

　　总的来说，尽管遭遇贬值风险，人民币仍会是“香饽饽”。