上周商品基本如分析所料，油价筑顶后出现崩跌，若按英伦分析逢高沽空，应可为交易者带来逾数倍的回报。美元冲高后回落，美联储公布议息纪要偏鸽派强调缓慢加息，而周五非农数据虽然强劲但薪资增速低于预期，美元回到98水平附近震荡，金银受股市下跌激发的避险买盘支持，整体震荡上扬。本周焦点在于基金的全球资金配置，尤其在上周美国和中国事件之后的新趋势，此外，美联储本星期将发表有褐皮书之称的地区经济报告，对近期经济发展有启示。而数据方面，在美国，零售、JOLTS和密歇根大学消费信心指数均应该反映圣诞假期的零售强势，工业生产则从上月低位反弹。在欧洲，欧盟工业生产预期从上月强势回落，法国通胀HICP持平。欧洲央行发表会议纪要，宜关注当时有无讨论更大地降息；英格兰银行例会应无更多政策动作。在亚太区，日本核心机械订单在上月暴涨之后大幅回落，中国的出口增长预料继续恶化，CPI则微弱回升。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：非农大增但薪资不佳，金价回踩后或再度上扬。1)首个即市策略，升穿1112可适量造多，看1117,1120，突破追1125,1127。2)反之，跌破1100，目标1095,1092，突破可追1088,1085。3)最后一个策略，目前美联储已开启加息周期，加息后续影响将逐步体现，股市下挫及短期事件激发避险情绪，金银筑底反弹，以1080-1090区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日原油价格连续第五日下跌，继续供应过剩所影响。纽约期油以每桶33.16美元收市，跌11美仙。伦敦期油收市报33.55美元，跌20美仙。消息面上，美国就业数据强劲，显示经济稳固。联邦储备局有官员认为，经济如果维持较快增长，加息步伐就应该加快。另外有消息说，沙特阿拉伯考虑将国有沙特石油公司下游业务上市。《路透》引述消息表示，沙特石油公司正考虑将下游合资企业在国内外上市，其中一项选择是集合下游业务附属公司，然后成立控股公司上市，但不会出售母公司，即国有沙特石油公司股份。较早时公司表示正考虑不同选项，包括将部分股份或者将下游业务上市。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期冲击50-52美元区间遇阻后大幅回落，OPEC会议不减产反而提高日产量以及美国解禁原油出口政策加剧供应过剩前景，令油价雪上加霜，失守多个支撑位，中东局势趋于紧张为油价短暂提供支持，但供应过剩局面未改加上对全球经济放缓的担忧，油价再陷跌势几成定局。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看32.10,30.00，阻力看35.35,36.40。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【纽约股市】纽约股市由早段高位回落，蓝筹股连续第三日下跌。道琼斯工业平均指数曾经跌近200点，收市跌167点，报16346点。标准普尔五百指数跌21点，报1922点。内地股市与油价都回稳，加上美国新增职位远多过预期，美股早段受支持。道指曾经升137点。其后油价恢复下跌，大市受影响。道指与标普五百指数，都是连续第三日下挫。科技股方面，纳斯达克指数连续第七个交易日下跌，收市报4643点，跌45点，跌幅近百分之1。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价个别发展，美汇指数靠稳。美国就业数据强劲，美元受支持。英镑兑美元触及五年半来低位，澳元跌穿70美仙，不过美元兑欧元与日圆都偏软。技术上，美元指数继续回落，目前在98水平附近震荡。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融投资管理部