有分析表示，各个央行的能力都受到质疑，尤其是小型、开放型经济体的央行。这些央行对汇率的干预往往只能起到短期的作用。对瑞典来说，如果市场想要向左走，央行很难让它向右走。六年前瑞典央行成为金融危机后首个实行负利率的央行之后，欧洲越来越多地区尝试负利率。对于欧洲央行来说，低通胀以及欧元走强的风险，可能会让它在负利率道路上越走越远。

但负利率效果并不明显。在瑞典放弃负利率四年之后，深陷通缩泥潭的欧元区则重新祭出了这个工具。为应对通缩，2014年6月欧洲央行宣布将商业银行在央行的存款利率下调至-0.1%，2014年9月又进一步将利率下调至-0.2%。但这样做带来的一个结果是，欧洲负利率国债数量也不断增长，银行盈利水平承受巨大压力。

2016年通胀水平继续保持低位以及欧元走强的风险，可能再次打开加码宽松政策的窗口，其利率下限可能会由之前的-0.3%降至-0.5%。一旦欧洲央行进一步降息，可能会迫使欧洲其他经济体也降息或者采取其他宽松政策，特别是对于本国货币盯住欧元的国家。

USDCHF:

美瑞昨日展开震荡调整，亚市开盘后展开反弹，纽约盘时段在利好因素推动下扩大涨幅，今日开盘后触及1.0025一线略有反复，从日线来看，今日上方面临1.0030-50一线阻力，突破后方可进一步打开上升空间，谨防冲高回落。

4H昨日围绕0.9900展开多空争夺，目前上方面临前期密集压力区阻力测试，短期均线略有拐头，中长期均线上方承压，布林中轨偏下，上下轨收窄，日内面临方向选择。

1H昨日突破0.9970后偏多，但上方空间受限，短期均线拐头向下，中长期均线下方支撑，今日下方关注0.9970-75一线支撑，汇价保持在此上方多头略占优势。

从上行方向看，上方阻力1.0030,1.0080,1.0120.从下行方向看，下方支撑0.9950,0.9910,0.9860.

现货金：

黄金昨日冲高回落，亚市开盘后承压下行，盘中在利空因素打压下扩大跌幅，从日线来看，今日下方面临1092=93一线支撑，下破后方可进一步打开下行空间，谨防震荡反复。

4H昨日失守1100后转入震荡格局，目前陷入上有前期密集压力区阻力，下面临密集支撑区测试，短期均线拐头向下，中长期均线下方支撑，短线有延续技术性调整迹象。

1H昨日失守1103后偏空，目前短期均线偏下，中长期均线上方承压，短线震荡偏空。

从上行方向看，上方阻力1100，1107,1113，从下行方向看，下方支撑1088,1081,1074

XM特约分析师--栾雪