今年年初，由于全球经济增速放缓引发的避险情绪一直充斥市场，国际油价跌跌不休，全球股市也出现连锁性的下跌。本周，欧洲央行和加拿大央行都采取按兵不动的措施，但是加拿大央行对于其未来的经济和货币政策前景谨慎乐观推动加元止跌回升；欧洲央行则暗示3月推出进一步的宽松举措刺激经济的增长，引发了欧元短线的动荡。接下来的一周，美联储利率决议是否对年内升息设定路线图成为了市场关注的焦点。

欧洲央行QE预期引发市场地震

最近一段时间，欧元区的经济状况逐步摆脱了去年年初以来的通缩势头，但是欧元区各国的发展不平衡状况仍然持续。欧元区的“领头羊”德国的经济一直保持了平稳运行，因此对于欧元区当前的量化宽松政策颇有微词，这也是欧洲央行在货币政策执行过程中不能全力以赴的关键因素。当前欧元区最困难的时刻应该已经过去了，所以欧版“QE”的规模即使有所扩大，其幅度基本上也就是在当前每个月600亿欧元的基础上进一步扩大至800亿欧元左右。年内欧元区和美国的货币政策分化将会进一步加剧。

美联储年内升息步伐成关键

美联储升息以及接下来的升息预期无疑改变了全球资本的运行格局。美联储升息预期引发了资本回流美国，同时也使很多国家以及企业在过去7年间以超低利率发行的美元债券不得不根据成本的变化情况选择是否提前偿还，如果美联储升息步伐过快或者美元升值幅度过大都会引发偿债压力剧增，最近一段时间美国的零售销售以及消费者物价指数等都出现了明显的下滑，所以接下来一周美联储是否会暗示年内升息的幅度成为了市场的焦点。

本周走势回顾

本周前三个交易日美元指数、欧元以及瑞郎主要以区间格局运行，在运行过程中表现出一定的动荡。日元和黄金主要以震荡向上格局运行，英镑、澳元和加元以及原油则延续了近期的跌势。周四，欧洲央行议息之后短线的走势发生了根本性的变化，美元指数出现了一定程度的上行，欧元和瑞郎短线承压，最近弱势英镑、澳元和加元以及原油都出现了不同程度的反弹，预计下周周初这一格局将会进一步延续。

下周展望

从美元指数的周内走势来看主要以区间内向上格局运行，下周上行过程中需要重点关注12月2日以来的高点100.50附近的阻力作用，对其突破之前中期的区间格局延续。美元指数保持区间内向上格局运行的同时，欧元和瑞郎在下周周初也有一定的区间内下落压力，受到各自中期低点的支撑作用，近期下落的空间也会受到影响。

在欧元和瑞郎保持区间内向下运行的同时，英镑、澳元、加元以及原油都延续了中期的弱势。虽然在本周的最后两个交易日创出中期新低之后获支撑出现了一定程度的反弹，预计下周周初反弹格局将会进一步的延续，但是受到中期弱势的影响，预计未来反弹遇阻延续跌势。

亚洲货币日元以及黄金的走势则相对复杂。黄金经过今年年初的一轮快速反弹上行到1113附近遇阻回调。黄金在1月20日重新上行到该价位附近遇阻调整，下周金价运行过程中关注回调的力度和幅度，预计经过连续的高位调整之后仍有进一步向上的空间。

美元/日元最近一段时间主要以区间内向下格局运行，本周一度突破了去年8月以来的低点116.10一线，但是美元/日元小幅创新低之后马上收出了带有较长下影线的k线，限制了近期跌势的进一步展开，预计下周虽然美元/日元仍有一定的下落压力，但是下落的力度和幅度会受到影响。

美联储下周的利率决议无疑是市场的焦点所在，受到美联储利率决议以及欧美国内生产总值（GDP）数据的影响，在下周运行过程中欧元、瑞郎以及黄金和日元的动荡格局进一步延续；近期明显弱势的英镑、澳元、加元与原油虽然在下周周初仍有一定的反弹需求，预计反弹遇阻跌势延续。

登富特高级外汇分析师李云