有关欧洲央行可能于3月份推出更多刺激政策的希望，或许一定程度缓解了美联储紧缩政策带来的经济冲击。市场广泛预测美联储周三维持货币政策不变，并且考虑到金融市场最近的变化，越来越多的分析师预测美联储届时发表较悲观的政策声明。如果美联储原来的强硬立场似乎有所软化，或许帮助股市进一步企稳，至少使其放慢跌势。本周另一可望引发市场波动的央行，可能是日本央行。和许多其它主要央行一样，日本央行也远未完成自己的任务。所以，日本央行可能于周五推出更多刺激政策。

同时，油价周中自低点反弹20%左右的走势也不容忽视。并且考虑到油价和股市最近联系紧密，前者同样利多股市。但油价反弹的百分比之所以看起来巨大，只是因为反弹的起点非常低。名义看，油价截至目前的反弹幅度只有5美元左右。与11月的50左右暴跌至23（遑论2014年115美元之巨）相比，人们会发现，反弹真的只是沧海一粟。油价的基本面没有多少变化，全球供应还是泛滥并且增加，而需求因为中国等经济放慢而可能减弱。事实上，油价本周低开。在看到上周反弹之后，股市多头可能不想看到这样的行情。

美国现在全面进入财报季，投资者也在消化美国财报。标普500指数现在有15%左右的公司公布了2015年四季度财报。根据Factset，这些公司中有73%的盈利高于平均值，有49%的销售高于均值。所以，截至目前，财报表现不太差，虽然原因是期待非常低、很容易被超越。如果Apple（周二）、Facebook（周三）和Amazon（周四）等本周揭晓的财报好于预期，可能进一步为股市提供短期安慰剂。

但事实上，油价的波动很可能仍然是股市，尤其是资源板块走向的关键主导因素。考虑到我们还是看跌原油，所以认为股市目前反弹也不会持续太久。但上周的反弹还是有可能给股市留下一些进一步上冲的动能；所以，在潜在下跌之前，我们可望看到一些较高的价位。

技术面前景：标普500指数

上周，当标普500指数考验1820-1830关键区域时，我们强调了“迅速反弹”的可能性（详见“标普500指数进入熊市区域：未来怎么走？”）。提醒读者，此区域是长期圆顶形态的颈线-可以在长期图表上看地清清楚楚。因为股指在此处确实看起来严重超卖，所以我们期待会有某种空头回补式反弹。结果正是如此，并且标普500指数到达了我们第一个看涨目标1900附近。但关键问题仍然是：未来将展开规模更大的反弹？只是自严重超卖区展开的空头回补反弹？

这次来看日图。目前日图上没有呈现太多的确定性。RSI与股指形成看涨背离以及标普500指数已经回升至长期支撑及阻力线1900上方的事实，可能令看涨交易员聊以自慰。在1820-30长期支撑区域附近得到强力支撑，也表明短线可能进一步反弹，或至少某种盘整。但空头可能会指出，虽然上周五急剧反弹，标普500指数还是受制于最新跌势的狭窄回档位，即38.2%回档位1928。所以，抛压可能在这里重现，那样的话，将是极为看跌的信号。即使股指确实进一步上扬，考虑到多个因素，比如股指还是受制于50天和200天均线，并且均线呈现空头排列，近期趋势还是看跌。此外，现在形成了一根强下跌趋势线。

所以，如果情况不发生变化，多头要把股指推动到下个重要阻力位2000点附近，不是那么容易。该点位也是10月高点以来跌势的61.8%回档位。如果最终失守1820/30，可能出现新的暴跌（那样的话，交易员应重新查看上周的长期图表，寻找下个潜在支撑位）。所以，在近期实质趋势依然偏空，即任何短线反弹都可能转瞬即逝的环境中，看涨交易员应该时刻警惕。

图形1: