在这个时刻变幻莫测的市场中回忆往昔总是有点困难，但还记得去年12月，交易员和分析家们都曾广泛预计美联储会实施“鸽派加息”。美国央行当时热衷于取消0%利率区间低位，但市场认为联储会同时强调，不实施以往那种连续激进加息。

此后，我们看到这种想法最终影响市场情绪，直到12月联储出手加息并表达未来“逐步”加息意愿（根据“点阵图”调查，即2016年每隔一次会议加息一次），对市场来说，美联储的表态其实还意外略偏鹰派。

现在，随着12月历史性会议纪要今日发布，我们发现加息决定在联储内部引发的争议比预期更大。详见下文纪要要点概览（黑体内容为我划出的重点）。

一些美联储委员表示加息决定支持和反对的票数非常接近

一些委员强调必须看到通胀上升

一些人认为通胀前景存在“相当”风险

一些美联储官员认为失业率降低不大可能刺激物价增长

通胀面临的风险包括石油走低和美元走强

美联储将密切监控通胀的实际和预期进展

一些官员认为长期通胀前景稳定

美联储官员认为有若干理由表明“渐进”加息或为适宜之举

跟以前一样，央行并未明确告知市场有多少（哪些）委员对政策决定表达了质疑，但很明显，相当多的美联储决策人都对加息及（假设）今年继续多次加息的前景喜忧参半，12月美联储会议落实了市场“鸽派加息”预期中“加息”这部分，但直到今天纪要出炉，“鸽派”这部分才最终明朗。

料1月27日美联储会议无政策调整，但交易员应密切监控1季度经济数据，以帮助判断联储是否会在3月会议上再度加息。截至发文时，根据CME美联储观察工具数据，联邦基金期货交易员计入的3月加息几率为51%。

市场反应

市场反应确认了一开始对纪要的鸽派预期，美元指数于声明发布后应声下探0.2%左右（不过此后收复大部失地），欧元/美元上行测试关键短线阻力1.0800水平。与此同时，10年期美债基准值利率于2.19%基本持平，美股于日图低点附近几乎纹丝不动，WTI触及34.00下方新低点，金价1100略下方牢牢守住。

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