周内，欧洲央行一如预期的延长了资产购买计划的时间，欧洲央行行长德拉吉的讲话暗示该央行的宽松政策有可能要持续到2018年甚至更长的时间，德拉吉的鸽派将会成为了非美货币短线受阻的催化剂，欧美央行的利率前景差异将会进一步推高美元。德拉吉讲话之后，美元回调获支撑企稳快速攀升，除了加元与原油之外的非美货币以及黄金全线回落，白银也未能幸免。除了欧洲央行按兵不动之外，澳洲联储与加拿大央行周内也没有进一步的动作。但是，澳大利亚GDP数据的意外疲软使2017年澳洲联储的宽松政策也势在必行。近期，美国的就业、通胀等各项数据都出现了明显好转，美联储在下周升息的概率也超过了90%，如果符合预期将会推动美元指数的进一步走高。

美联储下周升息，美元来到十字路口

从去年美联储升息之后，市场一直预计美联储在本年度升息2-4次，不过年初全球经济的普遍疲软，年中英国央行的公投以及年末美国总统大选都制约了美联储进一步升息的进程。在美国总统大选之后，美联储主席耶伦证词以及美联储最近的会议纪要都暗示了该央行会在本月升息一次。同时，美国的GDP、就业数据、通胀等各项数据也都表明美联储加息时机来了。在美联储升息之后，美联储官员们关于明年升息的预期更受到关注。如果美联储利率决议之后的措辞非常强硬，有助于美元对中期的调整区间上沿形成有效突破，展开进一步的上行。如果美联储的预期相对温和，更加关注全球经济进一步复苏的状况，美元步去年升息之后后尘的概率会加大。所以，下周美元无疑再次面临抉择。

意大利公投失利，欧洲央行破斧沉舟

英国今年通过公投退出欧盟之后，意大利在上周也通过公投否决了宪法改革计划，总理伦齐宣布辞职。意大利反对党寻求通过公投退出欧元区。除了意大利之外，法国反对党也号召进行退欧公投。作为欧盟以及欧元区的创始国，一旦进行公投影响比英国这一个非欧元国家同时一直在欧盟内部扮演“三心二意”角色的英国的影响要大很多，甚至会对欧元的生死存亡产生影响，所以接下来的时间无论是欧盟以及各个成员国的主要官员以及欧洲央行都会严阵以待。近期，虽然欧元区的经济衰退风险逐步减退，通缩压力也明显降低，但是欧洲央行在今年最后一次会议上将资产规划计划进一步延长到2017年年底，同时明显鸽派的声明也表明了欧洲央行进一步宽松的决心。在德拉吉明显鸽派的讲话之后，欧元反弹遇阻暴跌，重返中期低点1.0500，这也使欧元中期进一步下行的压力加大。

GDP下滑，澳元很受伤

澳洲联储在周初维持了1.50%的基准利率不变，澳洲联储对于澳大利亚的经济前景仍然不太乐观。周内接下来公布的GDP数据也证实了这一点，澳大利亚的GDP意外下滑至-0.5%，创出了2011年9月以来的新低，表明了澳洲当前的经济状况明显欠佳。这也使澳元反弹遇阻出现了进一步的回落。受到美元走强以及澳元中期以区间内下落局面运行的影响，未来澳元走势仍然承压。

减产在即，国际油价左右为难

11月底，石油输出国组织（OPEC）经过反复斡旋之后，最终达成了减产协议，国际油价出现了大幅攀升，这也使近期出现了美元与国际油价以及加元同步上涨的局面，目前原油和加元仍然保持了相对的强势。在减产协议之后，主要产油国也呼吁非OPEC产油国加入到减产的行列，以改变当前国际原油供过于求，价格持续低迷的状况。但是，在这些国家中只有5个国家同意参加本周末的特别会议，这也使OPEC成员国未来减产的幅度存在着变数，这也限制了国际油价进一步上涨的幅度。

下周，美联储加息与否成为了市场关注的焦点，英国央行的利率决议同样牵动着市场的神经，另外欧美各国的通胀数据也需要适当关注。

下周整体市场走势分析与预测

美元指数创出中期新高102.05遇阻一直以高位调整节奏运行，周内美元指数回调到34日均线附近获支撑企稳回升重返中期高点附近，随着上行动能的进一步增强，美元指数经过连续的调整之后涨势持续。下周初重点关注中期高点阻力，美元指数在对中期高点形成突破之前周内走势仍有反复。

美元指数高位回调，非美货币以及黄金也出现了不同程度的反弹，其中加元和原油近期上行过程中的延续性较好，其它非美货币以及黄金则明显弱势。

从三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑的走势来看，欧元在周初创出中期下行新低之后围绕下落低点缓慢调整，受到下落动能明显占优势的影响，欧元经过连续的调整跌势持续。由于欧元当前调整的时间还不是特别充分，因此下周周初延续低位调整节奏的概率偏大，经过连续的调整之后下跌趋势持续。欧元在对调整区间形成突破之前周内运行过程中仍有反复。

欧元低位调整，瑞郎则在周五突破了低位调整区间，展开了进一步下行。下周关注瑞郎调整的幅度和力度，如果一直围绕下落低点运行，更有利于跌势的持续。英镑中期下跌到1.2020获支撑一直以超跌反弹节奏运行，虽然近期有所反弹，但是反弹过程中表现出低斜率、反复性强的运行特征，限制了中期反弹空间的进一步展开，预计英镑反弹遇阻跌势持续。

与三个欧洲货币相比，日元明显弱势。日元经过上周的低位调整之后，突破了从12月初开始的低位调整区间，延续了中期的跌势。当前无论是趋势还是动能方向都是向下，有利于日元跌势的持续。

三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑以及亚洲货币日元都表现出明显的弱势，商品货币澳元和加元近期则以区间格局运行。澳元经过11月8日以来的下落，最低下落到0.7310获支撑超跌反弹，由于澳元在反弹过程中表现出低斜率、反复性强的特征，更有利于澳元区间内下落局面的延续。澳元区间内向下，加元则表现出明显的强势，随着加元的进一步上行重新面临5月2日以来带有一定斜率的调整区间上沿的阻力作用，对其突破之前加元的区间格局持续。

黄金和白银中期也延续了各自的跌势，其中黄金对1200形成突破之后，延续了创新低局面；白银中期下落到16.15获支撑一直以超跌反弹局面运行，反弹遇阻跌势持续。

原油中期创出新高55.45遇阻一直围绕上行高点高位整理，经过连续的调整原油的涨势持续。

整体来看，加元和原油表现出明显的涨势，但是加元受到中期高点的阻力作用，进一步上行空间受限。三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑以及商品货币澳元、加元乃至黄金和白银两个贵金属产品都以创出中期下落的新低，或者围绕下落低点调整，这有利于跌势的持续。下周周初关注这些非美货币以及黄金和白银调整的力度和幅度，寻求进一步看空和做空的机会。

登富特高级分析师李云