周内，美联储利率决议一直牵动着市场的神经。不负众望，美联储在周内如期升息，同时也将明年的升息预期由两次上调为三次。美联储和全球其它央行的货币政策差异进一步扩大。这也使美元突破了从11月24日开始构筑的调整区间上沿，延续了中期的涨势。非美货币以及黄金、白银遭遇重挫，原油也出现了明显的回调。在今年底以及2017年美联储升息预期将会推动美元指数的进一步走高。周内，英国央行维持了0.25%的超低利率以及4350亿的债券购买规模不变，受到通胀预期升温的影响，未来英国央行的货币政策也趋于收紧。

美联储升息步伐加快

美联储在本周升息基本上得到了市场的共识，美联储联邦基金利率所显示的在2017年升息3次，无疑推动了美元指数的快速攀升。在美联储升息当日公布的核心通胀率继续高于2%，进一步强化了美联储在明年升息3次的预期，在通胀数据公布之后，美元指数出现了进一步的冲高。不过，对于未来的货币政策前景，美联储主席耶伦并没有那么乐观。对于特朗普在大选中所承诺的减税以及扩大基础设施等财政刺激政策将会进一步推高通胀的预期，耶伦表示会根据经济状况的变化适时的对货币政策进行调整。很明显，当前美联储并没有对2017年制定出明确的路线图。正如耶伦所说，本次的加息是对美国当前经济形势的肯定。未来的货币政策前景还需要结合实际的经济走势进一步判断。

英国央行紧缩预期升温

美联储升息之后，英国央行继续维持其0.25%的超低利率不变。英国央行还表示对于通胀的容忍程度有限。英国通过公投退欧之后，经济前景不明朗，英国央行启动了一次降息。退欧之后英国的经济平稳运行，通胀也有所抬头，这也使英国央行保持了按兵不动的举措。英国央行对于未来的货币政策前景的态度逐步强硬，也预示着该央行未来货币政策将会趋于收紧。无论是经济还是通胀等各项数据英国的表现都是相对较好的，不过在退欧这个问题没有得到完全解决之前，英国央行也不会贸然行动，这也使英国央行未来即使启动加息，其加息的速度也是非常缓慢的。

美联储升息，全球哀鸿

美联储加息，除美国之外的全球经济普遍疲软，美联储加息可能引发全球市场动荡的预期再度升温。美国经济增长速度加快，全球其它国家和地区的经济仍然不见起色，逐利的全球资本势必会流向美国，这对于全球其它国家和地区复苏较为脆弱的经济来说，无疑于雪上加霜；黄金、白银、原油等国际大宗商品主要是以美元计价，在美国经济走强引发的美元强势的推动之下，国际大宗商品价格的下跌也成为了必然。全球经济是一个整体，如果美国之外的其它国家的经济受影响，对于美国的经济增长也是非常不利的，这也是美联储在年内一直按兵不动的关键因素所在。美联储也一直关注美国之外的其它国家的经济和货币政策形势，这也使得明年美联储虽然预期加息3次，如果全球经济普遍疲软，则美联储加息的次数也基本上在1-2次。美元指数经过连续的上涨之后，将会重新进入长时间的调整。这也使今年整体市场一波三折的局面进一步持续。

整体市场走势分析与预测

美元指数周内突破了从11月底开始构筑的高位调整区间，中期上行空间进一步打开。虽然美元指数当前无论是趋势还是动能方向都是向上，但是经过连续的攀升之后，预计在下周周初美元指数有一定的调整需求，同时受到圣诞假期因素的影响，这一调整的时间也会进一步延长。美元指数经过高位蓄势调整之后将会启动进一步的攀升。

美元指数强劲攀升，非美货币、黄金和白银都出现了不同程度的下挫。其中，欧元已经突破了从2015年3月开始构筑的调整区间的下沿，中长期的下跌空间空间进一步打开，欧元未来进一步下跌过程中的支撑在1.0300,0.9820。

从三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑的中期走势来，欧元和瑞郎都以中期创新低格局运行，经过连续的下落，下周周初如果围绕下落低点低位调整，更有利于跌势的延续；英镑周内反弹到1.2725遇阻快速回落，并对10月7日开始构筑的调整区间下沿形成突破，进一步跌向中期低点1.1940。随着区间下沿的突破，英镑区间下沿1.2500的支撑转变为阻力，预计下周周初英镑反弹到区间下沿附近遇阻延续近期的下落局面。

三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑都突破了各自的调整区间甚至进一步创出下落的新低，商品货币澳元和加元仍然在其中期区间内部徘徊，其中澳元在周内突破了11月21日以来的低位整理区间，进一步跌向5月24日低位0.7150。澳元经过连续三个交易日的直线下跌之后，下周周初也有一定的低位整理需求，只有经过充分的调整，才更有利于下跌空间的展开。

美元/加元周内回调到5月2日以来带有一定斜率的平行通道下沿1.3080获支撑企稳回升/，当前运行在调整区间的中间位置，受到中期的区间以及动能反复大交替的影响，美元/加元的动荡局面持续。

在美元指数攀升过程中，非美货币中最弱的一个非日元莫属。美元/日元在美联储利率决议前后也对12月1日以来的高位调整区间形成有效突破，中期的上行空间进一步打开。受到上行动能明显占优势的影响，未来美元/日元将会进一步攀升至1月29日高点121.60。不过，美元/日元与三个欧洲货币类似，经过连续三个交易日的下跌，也有技术性反弹需求，下周根据日元反弹的力度和幅度进行进一步的规划。

美元指数攀升，黄金和白银下跌也出现加速。其中，白银直接突破了11月23日以来的中期调整区间，下跌空间进一步打开。当前无论是黄金还是白银都以创中期新低格局运行，下周周初如果围绕各自的下落低点有次要节奏或者形态形成更有利于跌势的持续。

美元指数强劲上行，国际油价遇阻也有回调，受到原油中期持续上涨，周内创新高遇阻回调但是回调幅度有限的影响，预计美元指数回调获支撑上行空间进一步展开。

总之，下周周初美元指数的强势与非美货币、黄金和白银的弱势局面持续。由于周内无论是非美货币还是黄金和白银的跌幅都较大，因此下周周初将有不同程度的技术性反弹需求，反弹遇阻下跌空间进一步展开。

登富特高级分析师李云