美国第四季度GDP增速放缓

美联储今年升息之后，美联储主席耶伦指出升息是对美国当前经济状况的肯定。今年以来的美国经济确实是可圈可点，前三个季度的GDP平均增幅为2.0%，核心通胀指标也接连12个月站上了美联储2%的目标水平之上；失业率低于5%，薪资水平也出现了明显的提高。虽然本月的个人收入与支出数据意外下滑，第四季度GDP增速会有所放缓，但并不改变美国经济强劲增长以及明年进一步升息的预期。另外，特朗普就任总统之后推出的减税以及大规模财政刺激政策与美联储的紧缩政策相互配合，也避免了美联储的骤然紧缩导致经济的意外萎缩。关于特朗普大规模财政刺激的过程以及对美国经济的效果，我们也会持续关注。

欧洲草木皆兵

圣诞节前欧洲用草木皆兵这个词并不为过：周初，俄罗斯大使在土耳其遇刺身亡，与此同时德国也发生了恐怖袭击事件，造成了人员的死伤。这对于现任总理默克尔来说并不是一个好消息。欧盟的移民政策是英国退出欧盟的导火索之一，年内欧洲各国频繁爆发恐怖袭击，也使欧盟的移民政策不再那么友好。尤其是德国接二连三的恐怖袭击也使默克尔的支持率进一步下降，当前德国虽然没有能够与默克尔一争高下的强势的候选人，可是接连的恐怖袭击使默克尔的影响力打了折扣。同时，意大利宪法修改案公投失败、法国和意大利激进民族主义的抬头使欧盟面临着解体的风险。这可以说是欧盟明年的远虑了，就目前来看圣诞节前的恐怖事件使欧洲各国提高了警惕，总之这个“年关”不好过。欧洲的恐怖袭击，也使欧元进一步承压。

日本上调经济增长预期

日本首相安倍晋三上台之后一直推行“安倍经济学”通过日元的贬值来推动经济的增长。今年以来，日本央行除了推行大规模的资产购买计划之外，也开始推行负利率，从今年6月至今日元的贬值幅度已经超过了20%。受益于日元的持续贬值，日本的出口好转，制造业也出现了稳步攀升，也因此日本政府和央行都上调了该国经济增长的预期。不过，无论是日本政府还是央行对于未来的经济前景都是保持了谨慎乐观的态度，日本央行也表示日元的贬值幅度还没有完全到位，这也表明了对于日元的疲软无论是日本政府还是央行都是乐见其成的。未来，日元仍有进一步向下的压力。

下周周初，欧美主要国家均处于圣诞假期过程中，市场没有什么特别重要的数据和事件公布，预计相对清淡的走势将会持续到新年之后。

美元指数延续了中期的涨势，受到周内持续强势的影响，未来很长时间内美元指数的强势上周节奏不变。不过，下周欧美主要国家相继沉浸在圣诞假期过程中，另外经过12月14日以来的连续上涨之后，接下来美元指数也有一定的高位调整需求，因此下周美元指数将以高位调整节奏运行。美元指数的调整也会对下周非美货币的运行节奏形成一定的影响，预计非美货币下周的分化状况持续。

从三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑的走势来看，欧元和瑞郎经过前期的下行之后，近期创出新低获支撑超跌反弹，预计下周周初欧元和瑞郎的反弹局面将会延续，反弹遇阻下跌局面持续。欧元和瑞郎创出中期下落新低之后获支撑超跌反弹，英镑在周内也突破了10月7日以来的调整区间下沿，延续了中期的区间内下落局面，近期需要关注英镑在中期低点1.1935附近的支撑作用，对其突破之前英镑运行过程中仍有较强的反复。不过，欧元和瑞郎对各自中期低点的突破也使英镑突破区间继续下落的概率加大。但是在圣诞以及新年前后，英镑的区间调整局面持续。

亚洲货币日元近期也保持了持续下行的局面，相应的美元/日元表现出明显的上涨。美元/日元上周创出中期新高118.60遇阻一直围绕高点形成低斜率、带有较强反复的次要节奏，有利于中期涨势的持续。不过，与欧元和瑞郎的运行节奏类似，美元/日元新年之前的高位调整也不可避免。

欧元、瑞郎、日元在创出各自中期的下落新低之后一直以超跌反弹节奏运行，反弹遇阻弱势持续。两个商品货币澳元和加元主要以区间内下落局面运行，虽然近期的下落动能略占优势，受到各自调整区间下沿的支撑作用，进一步下落的幅度有限，这也使商品货币澳元和加元中期的动荡加剧。

黄金在上周下落到1122位置获支撑也一直围绕下落低点缓慢调整，超过一周的反弹，其反弹力度还不及最近下跌过程中的最后一根k线，表明黄金近期的反弹明显无力度，这也有利于黄金未来跌破支撑展开进一步的下行。

美元指数强势，非美货币以及黄金全线回落，国际油价也未能幸免。在原油上周创出中期新高57.55遇阻之后一直围绕上行高点调整，受到中期强势的影响，原油回调获支撑涨势持续。原油的中期上涨也会对商品货币澳元和加元形成一定的支撑。

总之，未来很长时间内美元指数的强势与非美货币、黄金的弱势局面持续。美元指数在周内创新高遇阻回调，预计下周在欧美主要市场假期的作用之下，美元指数将有进一步的回调需求，欧元、瑞郎、日元、黄金继续围绕各自的中期低点调整，经过连续的调整弱势持续。

登富特高级分析师李云