全球主要国家制造业疲软，尤其是中国，强化全球经济增长放缓担忧，刺激黄金避险需求。此外金价也继续受益于全球负利率环境，大部分央行采取负利率刺激经济。此前中国1月官方制造业PMI降至近三年半低点，非制造业PMI亦自上月高点回落，中国经济开年不佳。而在政府力推供给侧改革加速去产能之际，制造业景气低迷恐成为常态。

周二美股、油价同现暴跌局面，令避险情绪急剧升温，日元兑主要货币全线走强。上周有“金融市场疯子”之称的日本央行行长黑田东彦实施负利率有一个重要原因，便是近期日元走势过于强劲，而最新出现的日元强势可能会令他“坐立不安”，可能会盘算何时再度“放大招”。事实证明，外汇市场的风险偏好上升只是“昙花一现”。油价暴跌以及对全球经济增长前景的持续担忧，盖过日本和美国等国央行上周给市场带来的短暂乐观情绪。

而受油价大幅下滑拖累，艾克森美孚预计削减支出也令人失望，美国股市周二再度暴跌。道指收盘暴跌295.64点或1.8%，至16,153.54点。标普500指数下滑36.35点或1.87%，至1,903.03点。纳指重挫103.42点或2.24%，至4,516.95点。艾克森美孚股价收跌2.2%至74.59美元，此前该公司公布季度获利创逾10年来最低，并预计资本支出将较2015年水平下滑25%，而且暂缓股票回购。BP周二稍早公布年度亏损65亿美元，创记录最高。标普能源指数重挫3.3%，对标普500指数造成的拖累最大。

因仍未能达成减产协议，且周一俄罗斯能源部长和委内瑞拉石油部长的磋商未能达成任何明确的减产计划，本周减产希望进一步减弱。油市回吐大部份上周四日连涨的涨幅，当时油价从1月中触及的低位反弹约20%，此前俄罗斯能源部长称石油输出国组织(OPEC)主要国家沙特暗示可能减产。

美国石油协会(API)周二公布库存报告称，截至1月29日当周，美国原油库存增加380万桶，至5.004亿桶，外媒调查的分析师预计为增加480万桶。库欣原油库存增加14.1万桶。汽油库存增加660万桶，接受外媒调查访问的分析预计为增加170万桶。汽油库存意外劲增对油价也构成巨大下行压力。

而在黄金市场的一片大好之下，黄金ETF出现了超过三年以来最长的持续流入，显现出市场情绪的大幅改善。今年至今，黄金ETF持有量已经增加了超过4%，并且总持有量达到了11月初以来的最高水平，连续11个交易日增长，是2012年12月以来的最长增长。本周一全球黄金ETF流入了12.8吨，是12月18日以来最大单日流入量，总持有量增加到了1529.1吨。SPDR黄金ETF的持有量也增至12月中以来最高水平。

技术层面：日线级别上，金价基本在1122-1130美元间窄幅震荡，仍有冲击200日均线的势头，指标上MACD红色动能柱持平，双线金叉向上，KDJ双线高位震荡，整体风险偏中性。4H级别上，指标依然向好，预计短期上行趋势将延续。

策略：

阻力1130、1135、1157

支撑1117、1108、1100

1123-1118轻仓逢低做多，目标1129、1132、1135，止损1116。