再看看等式另一边，今天上午发布的1月英国建筑业PMI数据进一步放缓，报于9个月低点55.0，不及预期的57.6，英镑应声承压。本周较早时候的英国制造业PMI意外强于预期。但明天上午发布的服务业PMI最为关键。如届时数据较预期55.4有严重偏差，或决定英镑大体走向。

随后登场的便是英央行的“超级星期四”。英央行当天将发布利率决议，MPC会议纪要及季度通胀报告，此外，行长马克-卡尼还将举行新闻发布会。市场预计央行不会调整货币政策，但不管怎样，最新通胀预期应可就英国利率路径提供一些线索。油价依旧顽固低迷，大部分主要央行态度鸽派，此背景下，英央行不会急于发出想尽快加息的政策信号。因此，英镑周四（或更早）可能再度暴跌。如股市和油价同时双双进一步下探，涌入日元的避险流或引发英镑/日元新一轮暴跌。相反，如风险资产上行，英镑/日元短线涨幅将继续扩大。

技术面来看，英镑/日元近期抛售于2011-15年整体上行之38.2%斐波拉契回档水平附近165.65告停。尽管汇价日内两次跌破该水平，但最终都站回水平上方。第一次是1月20日，货币对此后反弹并于日图构筑锤子线。该K线形态向交易员发出利用严重超卖做多的亟需信号，由此带动汇价后几周展开大幅上行，涨势于周五日央行意外降息至负值后进一步加速。需注意的是，长线来看，38.2%斐波拉契仅代表狭窄的回调水平。因此，如汇价于此构筑坚实底部，则有利于长期看涨。但另一方面，如果抛售压力迅速卷土重来，这也意味着货币对仍面临大量下行空间。

但中期趋势依旧看跌，此类跌势内部的上行常会突然停滞。英镑/日元周一在175.00附近前支撑的表现可能正是如此。鉴于主要移动均线顺序“不对”，动能交易员可能于该水平回场推低汇价。部分看跌目标在图表中有标示，其中包括最近上行之斐波拉契水平170.75/80(38.2%)和168.00/20(61.8%)，然后是164.00略下方1月低点，紧邻161.00的127.2%斐波拉契扩展位。

然而，如果英镑/日元成功掉头转升，最终收于175.00上方，则有望在决定下步大行情之前展开更为剧烈的反弹行情。此情况下，需留意的看涨目标包括50天均线177.40和前支撑180.30。

因此，简而言之，只要英镑/日元像现在一样保持支点水平175.00下方，未来几周很可能面临更大抛售压力。但如收盘重回该水平上方则否定短线看跌；此情境下，货币对有望迎来更大幅反弹。有可能引发大行情的催化剂包括英国PMI数据和英央行“超级星期四”，以及/或未来几天风险资产走向（我们的基准预期为走低）。

图表1: