虽然，美国国会众院将于周二（12月19日）稍后对最终版本的税改案进行表决，若顺利过关参院也将在此后跟进，令“税改”在圣诞节前落地几乎已经没有悬念。这一预期曾在上周末之前带动美元大幅反弹。但眼下，市场却对美国财政政策的未来走向更加担心，觉得减税所带来的1.5万亿美元额外财政赤字可能成为美国经济在未来的不堪承受之重。这样的情绪直接带动了美元指数不涨反跌。

　　税改过关几无悬念，市场目光再度转向政府关门前景

　　在大费周章好几个月之后，经过国会共和党各位领袖的一再劝说，此前仍对税改案持有异议的佛罗里达州参议员鲁比奥和田纳西州参议员科克终于在上周回心转意，宣布将在此后最终表介意中对“税改”案投下赞成票。这一立场改变在上周五（12月15日）盘末推动美指冲上94关口。而周一，另一位此前对税改持有异议的参议员柯林斯也承诺将对税改投支持票，令税改过关的几率进一步大增。

　　而在此期间，唯一的一点横生枝节便是，此前一直与特朗普不和的参院共和党元老麦凯恩在周末宣布，由于他刚刚因患脑部肿瘤接受了化疗治疗，身体抱恙，近期将提前返回气候温暖的家乡亚利桑那州休养，因而将不参加本周的参院税改表决投票。不过，鉴于共和党方面已经说服了其他党内议员，因而将能够确保足够票数通过税改案，因此，麦凯恩是否出席对于表决结果已无大影响。

　　而相比起仅需半数票数就可以通过的税改案，市场更担心的状况却是在本周五两周“续命期”再度到点之后，美国联邦政府还是否能再度摆脱关门停摆的厄运，让大家至少能过个好年。鉴于通过预算案需要在参院得到60票以上的绝对多数票数，这就需要来自反对党的配合，而从之前民主党方面已经对税改表示出的一致抵制立场来看，要在近期内通过长期性预算案难度有如登天。大家充其量也只能争取治标不治本地把临时拨款法案再延续一小段时间，如此反复上演的财政闹剧，已经足以令市场投资者仍对看多美元的交易退避三舍。

　　（美元指数最近半年来日线K线走势图，目前汇价处于三角形收敛中）

　　市场的这一情绪转变也使得周一日内美元指数表现疲软，94整数关口再度成为难以逾越的大关。同时，美联储鸽派领军人物，刚刚上周对加息决议投了反对票的明尼阿波利斯联储主席卡什卡里当天的讲话也对美元走势起到了雪上加霜的的影响。他表示，除了薪资和通胀率疲软之外，美债收益率曲线扁平化也在表明，经济衰退的可能性正在增加，因此，美联储不应贸然加息。他特别强调，长期和短期国债收益率差收窄的状况，正是经济走向衰退的先兆信号。

　　而这也和业内专家的观点不谋而合。专家认为，在美国经济持续增长已经持续了8年之久，进入了周期后半段的状况下，不当的财政刺激措施反而可能对投资行为起到不当激励作用，加剧市场泡沫，令下一场危机提前到来。上周，美联储主席耶伦在任内最后一次新闻发布会上事实上已经透露的相应的警告信号，称面对未来可能发生的危机，需要提前未雨绸缪。

　　特朗普2018年还将四面出击，但是该到那里去搞钱呢？

　　而问题则更在于，特朗普当局当前的财政政策思路，则也是与“开源节流”的财政保守主义思路相背道而驰，这未免令市场更加忧心。在2017年内按计划完成减税立法，从而减少财政收入之后，特朗普在2018年初要干的另一件大事便是推动基建领域的投资，来改变美国的铁路、机场、道路和电力系统和外人留下的“破破烂烂”的印象，从而真正实现“让美国重新强大”的目标。

　　但修缮基建需要钱，这是人尽皆知的道理，偏偏这却和联邦政府减税相重叠，令大家对于美国财政状况的可持续性进一步打上了问号。况且，周一当天，美国还发布了国防白皮书，内容明显偏向鹰派，暗示美军还将再全球范围内四处出击，这和特朗普竞选时所承诺的收缩海外军事部署状况大相径庭，并且也意味着更多的支出将难以避免。如果不靠税收获得短期内的必要的收入，那么美国政府就只能靠发债为生了。投资者对此的先知先觉已经令美债收益率在近日出现了显著的上升。

　　而民调显示，除了少数企业主和特朗普的热心拥趸之外，大多数的美国普通民众都对税改持不支持或者漠视的态度，专家则更是担心由此产生的1.5万亿额外财政赤字将需要美国财政部进一步强力发债才能消化，因此，美债价格在税改预期下出现暴跌，国债收益率大幅上升，这可能足以打乱美联储之后的紧缩计划：如果美债收益率上升速度超过预期，那么美联储在继续抛出所持债券进行“缩表”的时候就将投鼠忌器，甚至一旦债市面临崩盘，就还必须重新效仿此前的欧洲央行来重启购债救市。从这一点上的来看，投资者完全有理由对美元中长期走势前景不予看好。