本行分析师在新年伊始表现出了一种看跌美元/日元的观点，即建议反弹至113.50-114时逢高做空，目标是跌破112。

　　假设之一是，自2009年后全球金融危机（GFC）时期以来没有出现任何的政权或者社会制度的更迭；假设之二是，美联储（FED）没有改变对中性利率的看法，之后美国10年期国债收益率应降至1.8%。

　　我们并不是说这种情况会发生，但这一风险情景与看上去充满泡沫的市场似乎表明，对长期收益率敏感的日元应该是个好主意。即在美元/日元涨至113.5/114区域时逢高做空，并预计之后将加速回撤跌破112关口。

　　北京时间08:07，美元/日元报112.24/26。

　　校对：巴飞特