摘要：用于衡量市场情绪的美银美林卖方预期指标创出六年新高，依照历史经验，随后12个月美股收益率为正的概率高达93%，“2018年将是令人兴奋的一年。市场情绪将是更加重要的驱动力。”

　　如今的美国股市在世界金融史上都称得上罕见：牛市进入第八年，华尔街非但没有畏惧，乐观程度反而升至六年最高水平。

　　美银美林用于衡量华尔街策略师股票配置的卖方预期指标（Sell Side Indicator）显示，截至2017年12月31日，指标读数创出2011年以来新高。

　　美银美林表示，其卖方预期指标一直以来都是一个可靠的衡量指标。目前，该指标显示市场依然热情高涨，尚未出现卖出信号：

　　股市情绪过去16个月迅速修复，将指标进一步推入“中性”区间。

　　该行称，标普500指数当前股息收益率接近2%，这意味着未来12个月收益率或为10%，指数或升至2935点。

　　就在2018年首个交易日，三大股指收盘走高，纳指首次收于7000点上方。标普500指数报收于2695.81点，道琼斯工业平均指数收于24824.01点。

　　历史经验表明，以往美银美林卖方预期指标处于当前水平甚至更低之时，随后12个月股市收益率呈现正值的概率高达93%：

　　市场乐观情绪已经在2017年形成了，我们认为，2018年将是令人极度兴奋的一年。市场情绪将是这一年更加重要的股市驱动力，促使投资者买入。

　　美国股市和量化策略部门负责人Savita Subramanian在周一发布的报告中称，标普500盈利预期修正率创出了五年最大涨幅，这继续表明美股短期回报率将非常强劲。

　　华尔街见闻昨日文章《大特写 | 面对创纪录的全球股市，你还有勇气做这个“黑寡妇交易”吗？》中也提及，尽管大盘持续上涨，认为股票估值过高的投资者数量前所未有地高，但权衡投资者焦虑情绪的CBOE VIX“恐慌指数”对这一切似乎坐视不理，始终徘徊在历史低位：2017年VIX指数累计下跌21%，平均收盘价11.10，不仅是1986年创立以来的最低水平，而且几乎只有过去三十多年间年度均值20的一半。

　　不过，美银美林还警告，尽管股指短期内大概率上行，但过去的表现不一定代表未来，美股中期下行风险正在上升：

　　尽管目前的读数距离62.8的卖出阈值相距遥远，但如果当前的势头持续下去，市场有可能在2019年1月触及这一门槛。