北京时间周四(1月4日)凌晨，美联储公布了2017年12月决议的会议纪要，多名委员支持继续渐进加息。此外，联邦公开市场委员会成员表示，财政刺激或宽松的金融市场环境可能增加资本支出，引起通胀压力过度积累的可能性，从而可能需要更快的加息步伐。在美联储偏鹰派会议纪要公布后，美元随即大举反攻，一扫之前疲弱的走势，并在周四亚市延续强势走势。伴随着美联储会议纪要的尘埃落定，投资者将目光转向了素有“小非农”之称的美国ADP数据。

　　北京时间周四(1月4日)凌晨，美联储公布了2017年12月决议的会议纪要，整体基调偏鹰派，美联储会议纪要公布后，为近期疲软的美元带来新的驱动因素，美元指数进一步远离近期触及的近三个月低位，并在周四亚市延续升势，目前交投于两个交易日高位92.22附近。

　　美联储12月纪要显示，多名委员预计税改将温和刺激投资，由于税改将刺激通胀快速提升可以支持加快加息，委员们多认为通胀将逐步升至2%。目前美联储委员基本同意收益率曲线趋平并非不寻常，其中两位委员对金融稳定风险表示担忧。多名委员认为劳动力市场收紧将提升通胀，预计减税将为支出带来些许提振。多名委员表示，税改可能在未来几年提振资本支出并提振经济潜能。

　　部分委员建议研究物价水平目标制和GDP目标制，委员讨论了在怎样的情况下财政刺激或宽松金融市场环境会过度提振产出，并要求加快加息步伐。认为美联储在2018年加息次数可能多于12月预期中值暗示的次数。

　　美联储鹰派纪要公布后，美联储未来加息前景愈发明朗

　　美联储纪要公布后，据联邦基金利率期货，美联储2018年3月份加息的概率为81.4%。

　　野村证券(Nomura)告称，此次纪要强化了他们的观点，即美联储2018年加息3次，首次加息料在3月。报告指出，与此前公布的9月、11月会议纪要相比，12月会议纪要整体对通胀的讨论类似。有所不同的是，12月纪要中关于税收政策影响的辩论更激烈，许多委员预期减税将会在明年适度提振经济增长。

　　野村表示，鉴于美联储对产出前景改善，税收是缘由之一，通胀前景几乎没有变化以及12月会议以来经济的总体利好消息，此次会议纪要强化我们对2018年三次加息的预期，第一次升息预计将在3月举行。

　　下一任美联储主席鲍威尔将于明年2月接替现任主席耶伦，从过往言论看，鲍威尔和耶伦的总体观点相近，大概率延续耶伦时代的货币政策基调；无论如何，美国的货币政策正常化的进程不会改变，2018年加息和缩表仍然将稳步推进，点阵图显示明年预计加息次数仍然将大概率维持在3次。

　　但与耶伦不同的是，鲍威尔主张放松金融监管，在这一点上与特朗普总统相一致，这种金融自由化的趋势也有望刺激实体经济增长。

　　税改法案的通过将标志着美国新一轮财政扩张的开启，也标志着财政政策将接替货币政策，成为支持美国经济下一阶段增长的重点。

　　目前投资者将目光转向北京时间周四晚间将公布的美国12月ADP就业人数。若就业数据表现强劲，则有望给美元进一步增加上行的动能。

　　接受外媒调查的经济学的预期中值显示，美国12月ADP就业人数料增加19万，上月也为增加19万。

　　原定于北京时间周三(1月3日)21:15公布的美国12月ADP就业人数，因新年假期推迟至北京时间周四(1月4日)21:15公布，该数据素有“小非农”之称，包括德银在内的14家大型投行发表了对此的前瞻：

　　德意志银行：18.5万，野村证券 18.5万，汇丰银行 19.5万，西太平洋(601099,股吧)银行：19万；

　　法国巴黎银行17万，美银美林 20万，加拿大丰业银行：20万，法国外贸银行：20万

　　荷兰国际集团 18万，瑞穗证券 17.5万，高盛 20.5万，劳埃德银行 18.5万；

　　摩根大通资产管理 21万，德国商业银行 19万，前值 19万。

　　与此同时，2018年第一次美国非农就业数据也将于本周五（1月5日）晚间公布，若数据显示好于预期，那么美元或进一步走强。

　　汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间10:40，美元指数报92.18/19。