美股在下跌，投资者信心恶化。标普500指数刚刚创下2月“波动率末日”(volmageddon)抛盘以来最差单周表现，跌幅达4.6%，科技股重挫，投资与垃圾级信贷利差扩大，经济衰退警报频闪。

美国过去七次经济衰退之前，每次都出现两年期和10年期公债收益率倒挂。现在看来很快会再次倒挂，这是市场受困的另一个原因。收益率曲线趋平和倒挂损及银行业者的获利能力和放贷意愿。不言而喻，当家庭、企业和投资者能获取的信贷枯竭时，市场和经济影响将很严重。

富祥金融分析师认为，美国经济今年表现非常稳定，未受全球其他大部分地区表现恶化的影响。但情况可能发生变化--房地产行业看起来很脆弱，而该行业通常是能准确衡量整体经济发展方向的指标。

全球其他地区面临种种问题。新兴市场因强势美元而承压，欧元区经济增速为逾两年来最慢，德国经济第三季出现萎缩，日本经济第三季环比年率为下滑2.5%，英国则正受到脱欧混乱局面的打击。

此外，过去15年全球经济增长引擎--中国的经济正以10年来最慢速度增长。鲍威尔还没有向前任叶伦一样，表明美联储在进行政策讨论和决定时会将全球状况纳入考虑。但这一点也可能很快发生改变。