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富祥期权-富祥期权:2019年新兴货币市场的上升空间更大

加入日期:2018-12-15 10:40:20

  顶尖财经网(www.58188.com)2018-12-15 10:40:20讯:

新兴市场货币经历了10年来表现最差的一年,但受挫的投资者被低估值所诱惑,他们寄望美元八个月来的涨势将结束,且全球经济不会陷入衰退。部分大型资产管理公司称新兴市场是2018年的投资热点之一。但除了11月份出现反弹,新兴市场股市、债市和货币今年实际上大幅下跌。

新兴货币较9月创下的16个月低位已反弹近2%。根据实质有效汇率(REER)指数,亚洲以外新兴货币遭到低估。REER指数是一国货币相对其贸易伙伴国货币经通胀调整后的价值。

投资人把REER现值和长期均值(通常逾10年)来做比较。一般的预期是汇率最终会重回这些均值,但许多人对REER的预测能力有所质疑。REER表明土耳其里拉相较于10年均值被低估了22%;巴西雷亚尔遭低估近19%;墨西哥披索和俄罗斯卢布则均被低估约15%。

富祥期权分析师表示,汇价遭低估可能在未来12个月拉抬新兴货币5-8%。新兴资产在最近发生的几次抛售中表现更加强韧:股市跌幅小于发达国家市场,新兴货币汇率也在11月走强,即便美元坚挺。

富祥期权分析师认为,美联储“显然暗示”已接近结束升息周期。“强势美元以及美联储升息最终帮助撤出新兴市场的流动性缓冲,因此我们预计这一大型动能将会结束,”他对路透表示。

不利因素是,美国经济的任何放缓都可能冲击到新兴经济体。以往的经济滑坡,比方说2008-2009年的金融危机就令新兴市场资产遭遇重击。

富祥期权分析师预计新兴市场的上升空间更大,但指出根据历史经验,在经济增长未出现改善的情况下,这种涨势难以持续超过两个月。“对于新兴市场增长,宏观投资者采取‘证明给我看’的态度。”

 

编辑: 来源:富祥期权