【操作策略】

伦敦银日间建议适量逢高做空或突破区间追单为主：

伦敦银阻力位：14.72,14.91,15.18支撑位：14.33,14.09,13.89

1、短线在14.72阻力下方做空，止损14.92，目标14.33,14.09；

2、向上突破14.91可适量做多，止损14.71，目标15.18,15.43；

3、中线在14.91阻力下方做空，止损15.11，目标14.33,13.89。

【走势回顾】

伦敦银上交易日（12月5日）开盘14.53美元/盎司，盘中最高14.54美元/盎司，最低14.42美元/盎司；日收盘14.50美元/盎司，收下影小阴线。今日亚盘时段，银价区间震荡。

【基本面分析】

纽约证券市场昨日因哀悼日而休市一天，亚欧市场则受前一天美国市场的暴跌所影响而普遍走弱，不过跌幅相对有限。美联储发布褐皮书，指大多数地区经济温和扩张，关税措施引发的物价上行有所扩散；加拿大央行维持基准利率在1.75%不变，但对全球贸易争端加剧及经济增速潜在放缓的状况表示顾虑。美元指数仍然徘徊在97关口附近，整体维持窄幅震荡，金银走势平淡。原油方面，油价大起大落，日内一度大涨3%，但临近收盘几乎将涨幅尽数回吐，有报道指OPEC+已基本就减产达成共识，但对减产幅度以及具体的额度分配仍有争论，而此前卡塔尔宣布退出OPEC亦使得投资者谨慎观望。本周市场焦点，美国最新非农报告或为美联储12月加息板上钉钉。数据方面，在美国，预计ISM非制造业PMI表现欠佳，ADP就业人数环比小幅减少，非农生产力终值向上修正，初请小幅增加，贸易逆差稍微扩大，耐用品订单下跌势头放缓，工厂订单由升转跌，非农就业人口增加幅度逊预期，工资增长稍微提速，失业率持平于多年低位，批发库存月率终值大致持平，密歇根大学消费者信心环比有所回落。预计加拿大季调后PMI相对持稳，失业率小幅下降。在欧洲，预计欧元区三季度GDP年率终值持平；德国工业产出小幅增长；英国Halifax房价指数与CBI工业订单差值变化不大。

第175届欧佩克代表大会开幕，将举行其最重要的政策制定会议，减产极有可能成为议程的首要议题，敬请留意，而日内关注消息面对美元走势的影响，以及市场风险偏好情绪的变化。市场对美联储加息路径意见稍有分歧，从CME监察可见2018年12月加息机会为83%，2019年1月为83%，3月再次加息的机会则见41%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美国十年期债券收益率震荡下行，金银料逢低受支持。全球最大的白银ETF持仓近期持平为主，偶见大幅减持，美联储年底加息预期升温，但后续加息问题上特朗普与联储官员间分歧渐见扩大，全球股市风声鹤唳，美联储主席和副主席发表言论鹰鸽分歧，银价从低位反弹后陷入区间拉锯。消息面多空交织，银价需警惕在突发消息的影响下出现大幅波动走势。

【技术分析】

技术面来看，银价的长期形态维持区间震荡。从4H图来看，随着美国加息以及特朗普税改通过的预期相继兑现，银价逐步从低位回升，特朗普以邻为壑肆意加征关税，银价在16-17美元区间内反复震荡，美联储维持渐进加息模式，土耳其金融危机爆发牵连新兴市场急跌，银价接连崩跌后稍见回稳，美联储九月加息如预期兑现，意大利预算矛盾困扰欧元区经济预期，银价大起大落走出过山车行情，美国中期选举国会驴象分治，美联储十一月议息维稳，美联储官员发表谨慎言论指利率接近中性水平，美元高位遭遇获利回吐，银价低位企稳后缓慢回升，欧盟通过英国脱欧协议草案，但英国议会投票方面仍存在不确定性，G20峰会中美贸易达成止战共识，后续将加强经贸合作，银价区间震荡向好。消息面多空交织，投资者密切关注未来通胀、薪资、就业增长等指标的变化，全球货币政策走向正常化但步调不一，美联储年底加息预期升温，但利率已逐渐接近中性水平，全球贸易局势柳暗花明，金银区间震荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【数据焦点】

周四（12月6日）

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2115，美国11月ADP就业人数（万），高，22.7，19.5，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油***

2130，美国截至12月1日当周初请失业金人数（万），高，23.4，22.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2130，美国10月贸易帐（亿美元），高，-540，-550，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国第三季度非农生产力终值，高，2.2%，2.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2245，美国11月Markit服务业PMI终值，高，54.4，54.4，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国11月ISM非制造业PMI，高，60.3，59.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月耐用品订单月率终值，高，-4.4%，-2.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国10月工厂订单月率，高，0.7%，-2.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，加拿大11月IVEY季调后PMI，中，61.8，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

0000，美国11月30日当周EIA原油库存变动（万桶），高，357.7，-212.5，0.8美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油***

英伦金融投资管理部