相似之处还在于，美联储在1995年至1996年大举降息时，尽管它认为劳动力市场相当紧张，但股价却在上涨。事实上，正是在1996年12月，时任美联储主席的艾伦-格林斯潘（Alan Greenspan）对金融市场的“非理性繁荣”发出了警告。

　　此外还有政治因素。1996年，前美国总统比尔-克林顿（Bill Clinton）竞选连任，而现任美国总统特朗普明年将面对选民。

　　克林顿的经济团队告诉他，对独立的美联储施加的公共压力可能适得其反，因此克林顿没有公开评论美联储的政策。

　　特朗普则没有这么沉默，一再呼吁鲍威尔及美联储打开货币闸门，以提振经济和股市。特朗普的助手辩称，他的减税和放松管制行动正在为生产率驱动的经济繁荣铺平道路，而这不会刺激通胀。

　　不过，美联储前副主席艾伦-布林德（Alan Blinder）警告称，不要将当前的情况与当时相提并论。他曾在1995年带头下调利率。

　　布林德认为，一个很大的不同是，当时美联储显然加息幅度过大，1994年11月和1995年2月分别加息0.75和0.5个百分点，然后在当年7月开始下调利率。布林德说，“我们当时有点兴奋过头了。”

　　美联储这次并没有明显兴奋过头。美联储去年12月加息0.25个基点，将利率勉强提升至中性水平，而货币政策既没有刺激经济增长，也没有限制经济增长。

　　布林德表示降息是可能的，但他认为美联储的下一步举措更有可能是加息。不过，就目前而言，“我对他们耐心的态度完全没有意见。”

　　珍妮特-耶伦（Janet Yellen）也是如此，她在25年前担任美联储理事时也曾主张降息。这位前美联储主席4月10日在休斯敦的一次活动中表示：“在我看来，货币政策的定位似乎很好。”

　　彼得森的斯托克顿认为，美联储最终将下调利率。他说：“他们迟早会买一些保险。”正如1995-1996年一样，“这样做的风险相对较低。”（张宁）

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