债券市场上，对贸易战损害全球经济增长的担忧以及对美国经济已经开始走弱的担忧显而易见。与价格走势相反的美国国债收益率反映出增长预期下降。10年期国债收益率周四跌至2.29%的低点，上周五跌至2.32%。

　　摩根大通经济学家上周五下调了对美国经济的预期，将第二季度的经济增长率从此前预测的2.25%和第一季度3.2%下调至仅1%，将此归咎于疲软的美国制造业数据。

　　美国美林美国短期利率策略主管Mark Cabana表示，“市场相信经济数据，美联储很可能需要对此做出回应，试图抵消和防止衰退。”

　　未来一周最重要的数据将是周五发布的个人消费支出报告，其中包括美联储监控的PCE平减物价指数（PCE deflator）通胀数据。上个月的通货膨胀率为1.6%，预计4月份也将与去年同期持平，远低于美联储2%的通胀目标。

　　上周美国房地产市场数据、制造业数据、耐用品订单数据都表现差于预期，美国制造业PMI降至50.6，为2009年9月以来最低，使得美联储2020年1月份降息的预期升温。金融机构和分析师都下调了美国经济增长预期，美元也从两年高位回落，金价的涨势预见了市场参与者对因贸易局势引发的经济增长疲软忧虑越来越重。

　　贸易危机可能会迫使美联储不断降息

　　与此同时，由于对贸易战结果的不确定性，摩根大通经济学家已将二季度美国经济GDP增长预期下调至1%。这一预测低于该行此前2.25%的预期，也远不及一季度3.2%的增长。

　　摩根士丹利表示，若是贸易紧张局势继续拖下去，则全球经济增速将面临因此而降低100个基点的风险，而且美联储可能会被迫不断降息．

　　投资者已经开始关注美国企业财务报表风险

　　美国进口关税主要由美国企业支付，降低了其利润空间。因此，美国企业资本支出计划出现削减，应该在预期当中，随之而来的可能是就业市场或将放缓。 

　　由于警告信号不断，料美国企业财务状况或将紧急收紧。将美国企业与澳洲企业对比，会发现这两个国家的经济有很多类似之处，特别是在外国资金依赖方面。澳元贸易加权指数（TWI）较2013年上涨了24%，而美元贸易加权指数从2011年的低位上涨了37%。

　　经济侵蚀料迫使大国弥合分歧

　　首席美国政策策略师Michael Zezas在报告中称，现行关税措施若是维持3-4个月，则两国经济增速可能会分别降低20个基点到30个基点，“勉强躲过衰退”。

　　摩根士丹利2018年曾表示，双方冲突会继续升级，“直至明显的市场或经济疲软推动双方重新走到一起”。 虽然这种后果都尚未在市场行情中得到体现，而紧张局势的升级可能不久便会对经济产生足够程度的侵蚀，进而使市场受到波及。