上周五，美元指数涨0.24%报98.7001，周涨幅1.37%。欧元兑美元跌0.32%报1.0946，英镑兑美元跌0.34%报1.2887，美元兑日元跌0.21%报109.76。而离岸人民币兑美元下跌280个基点报7.0068。

　　美国最新公布的经济数据显示，失业率依然处于历史低位水平，制造业PMI明显改善，并回升至荣枯线之上，服务业PMI处于景气值，而美联储认为美国经济下行风险似乎有所减弱，预期2020年美国经济将保持2%的温和增长，且预期2020年核心通胀率为1.9%。

　　由于美国经济数据明显强于欧盟与英国。英国脱欧之后欧洲将面临一系列复杂的经济问题，英国与欧盟的自贸问题，英国的内部问题，以及欧洲存在的一些老问题，如高福利、老龄化、高负债、经济结构失衡、实体经济低迷、失业率偏高、负利率等等一系列问题都难以改变，而且在欧盟脱美过程中欧盟还要遭受美国的打压，所以欧元区经济出现了持续低迷的情况。

　　2019年全年，欧元区19国的实际经济增速初值为1.2%，欧盟28国实际增速初值为1.4%，经济增速明显迟滞。而欧盟的经济领头羊之一德国也陷入到经济逆周期当中，由于制造业明显下滑，导致德国经济2019年的实际增速仅为0.6%，相比2018年1.5%的经济增速下降了0.9个百分点。近两年来德国经济下滑非常明显，再加上欧盟其他国家经济增长也大多乏力，所以欧元区经济增长明显开始滞后于美国，这使欧元与英镑相较美元中长期走软，美元指数则被动走强。

　　而中国的经济增速明显快于美欧，2019年经济增速达6.1%，这曾一度推动人民币升值，且离岸与在岸人民币汇率重新回到了6字头，但今年年初国内遇到了众所周知的特殊情况，央行不得不释放巨额流动性维稳市场，今年年初至今央行通过降准与市场操作等手段共向市场提供了2.5万亿人民币的流动性，且预期国内今年上半年的经济增速会受到一些明显的影响，这导致人民币汇率再度走软，离岸人民币汇率也再度破7。

　　预计人民币未来的贬值幅度有限，一是美欧继续施行货币扩张政策，尤其是美联储依然处于大幅扩表进程之中，因此各主要经济体的增量货币会相互对冲；二是中国经济虽然暂时受到一些负面因素的影响，但是经济的长期稳健性并没有改变，即便中国经济增速今年有所调降，但依然是全球发展最快的经济体之一，增速依然明显高于欧美，所以人民币缺乏长期贬值的内因。一旦国内特殊情况缓解与解除，预期人民币汇率即会快速走强。

　　综合来看，受欧盟经济疲弱以及中国特殊情况的影响，一季度美元汇率会表现得相对强势，但中国市场的风控是重要变数，一旦国内风险得以有效控制，美元的中期强势则会有所改变。（本文系馨月(博客,微博)说财经原创文章，转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经）

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