顶尖财经网(www.58188.com)2020-2-11 17:23:16讯：

在疫情造成的冲击下，毫无疑问，第一季度中国经济会受到拖累。市场目前认为，中国的政策制定者可能会出台更多措施来支持经济，不过重点仍在于刺激不能过度。

高盛集团、瑞银集团和法国巴黎银行的经济学家都认为，未来中国将采取更多宽松措施，包括进一步降低融资利率，以及对受创严重的行业提供更多税收减免。

分析师表示，尽管官员们可以迅速采取行动，但他们仍然对避免再次扩大债务泡沫或消耗弹药保持警惕，如果贸易形势再次恶化，这可能是必要的。且通胀压力使形势进一步复杂化。

渣打银行表示：“当局将不得不考虑其政策的后续影响，这些政策可能在下半年经济复苏时产生顺周期影响，并增加了债务控制的难度。”

充足的流动性

本月晚些时候，可能会通过公开市场操作和中期贷款工具增加银行同业拆借资金，，特别是在临近2月底的时候，届时将有延迟的税款到期。

此外，由于公开市场操作主要针对大型银行，因此一些经济学家还预计，中国央行将下调银行存款准备金率。中国央行自己也暗示，至少针对特定行业的存款准备金率下调正在进行中。

更低的利率

流动性注入加上本月融资成本下降，推动银行间利率小幅下降，关键的7天回购利率下降了近45个基点。中国央行副行长潘功胜还表示，将进一步下调中国央行中期贷款利率。中期贷款利率是一种推动企业和家庭借贷成本的政策工具。由于第一季度没有此类行动计划，因此可能会采取临时行动。

税收与支出

尽管财政刺激措施可能不会在这一轮宽松政策中发挥主导作用，但仍有可能在基础设施上增加支出，尤其是在医疗相关领域。当局已经推迟或部分免除了受影响企业的税收和社保费用，并鼓励私人房东免除租金。在病毒得到控制后，其中一些措施可能会继续实施。

大规模减税的可能性较小。也就是说，实际的赤字低于去年的预测，这意味着从理论上讲，2020年有一定的空间可以利用这些借款来抵御病毒的影响。

其他工具

对于某些重大的财政措施，包括更高的赤字，政府在技术上可能需要全国人民代表大会的批准。

考虑到房价上涨的历史，政府官员最谨慎涉足的经济刺激领域是房地产市场。即使如此，根据高盛的说法，如果疫情在5月之前没有得到控制，并且出行限制一直持续到第二季度，那么政府可能会像2015年和2016年那样试图放松对该行业的控制。

高盛经济学家在一份报告中写道：“在这种更严重的情况下，将需要额外的政策支持来为GDP增长筑底。”