花旗：中长期坚持看空美元

　　花旗讨论了美元前景，并在中期保持看跌倾向。CitiFX最新的资金流和仓位显示，随着美国国债收益率的变动，短期美元现在处于看多。最近的美元买盘集中在杠杆投资者之中，只有少量资金来自真正的货币。由于美元整体仓位略多，且花旗预期实际收益率将开始再次走低，花旗继续看好美元空头。

　　花旗仍然看空美元，并预计随着美国实际收益率见顶，下行趋势将恢复。花旗认为，除了全球经济复苏之外，美联储的持续鸽派态度仍然很重要，因此将密切关注即将到来的美联储讲话。

　　中国时隔6月再度增持美债

　　美国财政部公布最新的国际资本流动报告（TIC）显示，截至去年11月底，中国持有美国国债规模增至1.06万亿美元，较10月环比增加90亿美元，属于过去6个月首度增持（截至2020年11月）。值得注意的是，作为最大的美国国债持有国，日本却在11月环比减持87亿美元，令其美债持有规模降至1.26万亿美元。这意味着中日两国在过去5个月以来，首次出现不一致的操作。

　　一位华尔街大型宏观经济对冲基金经理对此分析说，中日两国截然不同的操作，可能与各自资产配置诉求不同相关。去年11月疫情开始再度肆虐全球，中国可能基于外汇储备安全性与流动性考量，适时增加高信用评级的美国国债“避险”。相比而言，由于当月日元兑美元升值逾1%，令众多日元套利交易资本感到持有美债的汇兑损失过大，继续抛售美债并拖累日本持有美债规模连续4个月下降。

　　荷兰国际银行前瞻欧银决议：预料欧洲央行将按兵不动

　　北京时间1月21日20：45，欧洲央行将公布利率决议。21：30，欧洲央行行长拉加德将召开新闻发布会。上一次利率决议在12月10日。

　　市场普遍预计本次利率决议欧洲央行基础利率将按兵不动，购债计划方面，由于12月利率决议刚刚决定增加5000亿欧元PEPP，因此此次再调整可能较小。不过，疫情的蔓延、封锁措施的加码以及疫苗接种的缓慢都将欧洲央行推向风口浪尖。本次利率决议，欧洲央行将不得不面对市场提出的五大关键提问。

　　自去年12月欧洲央行会议以来，短期和长期风险更加突出，下行风险进一步加大，因为欧元区各地都实行了更严格的封锁措施，疫苗接种计划似乎遇到问题，导致经济或在今年一季度面临再次收缩的风险，并引发技术性衰退。值得注意的是，欧元区下半年经济增长的潜在积极驱动因素有所改善。欧元方面，欧洲央行曾在去年12月的会议纪要中指出，委员们对欧元走强表示关注，因为欧元走强对CPI构成压力。因此，预计欧洲央行希望在更长时间内按兵不动，关注欧洲央行有关意大利政局和欧元的最新表态。