图1，黄金日线走势图-ATFX

黄金日线级别处于反弹波段（1802~市价），反弹最高价在1874美元，很多人将该价位看做是多空临界，上破则继续涨，反之则开启下跌波段。笔者看来，昨日的阴线小十字星顶部信号并不明确（上影线不够长），今日尚未收盘，目前的中阴线还将出现变化（比如由阴转阳）。早期的分析中，我们把1881美元的位置设定为反弹第一目标位，因为黄金中期的走势就是大区间震荡。震荡的基本条件就是，最新的反弹波段最起码要触及前期下跌波段的50%，而1881美元就在二分之一价位。所以，笔者更倾向于本次反弹还将延续，底线是要触及1881美元。当然，这一观点仅支持日线级别，H4级别及以下不适用。

宏观面来看，美国总统换届、新冠疫情、局部战争的风险均已大降低。拜登在1月20日（美国东部时间）顺利接棒，当选美国第46任总统，期间除了到场人数创出历史最低之外（因为疫情），并没有出现诸如冲击国会山的暴力事件。美国新冠累计确诊2432万人，累计死亡40.4万，昨日新增确诊19万人，7日平均每日新增18.8万人。以上这些数字表明美国的疫情依旧严重，即便每日新增确诊距离最高峰（30万人）已经出现较大降幅。但是，辉瑞疫苗已经开始大范围接种，从下图可以看出，美国每百人中接种疫苗的人数为5，也就是全美5%的人群已经接种疫苗。

▲ATFX供图

新晋总统拜登承诺：他的政府的疫情应对决策将基于科学，而不是政治，他正在寻求扩大检测和疫苗供应，目标是在他上任的头100天内接种1亿针疫苗。要知道，美国总计3.29亿人，1亿剂疫苗意味着全美1/3的人接种，上图曲线会在未来三个月内翻6倍。从情绪上来讲，新冠造成的恐慌正在大幅消退。局部战争风险方面，中东与美国保持明显敌对的国家主要是伊朗。1月19日报道，伊朗外交部将美国总统特朗普和其他9名现任或前任高级官员加入制裁名单。伊朗外交部发言人哈蒂布兹德称，“制裁理由为他们支持恐怖主义，违反国际法基本原则，破坏地区和国际和平与安全。”看起来局部风险要升温，但实际上，对于已经卸任总统职位的特朗普来说，这种制裁聊胜于无。要知道，就在拜登就任美国总统前数小时，当地时间20日鲁哈尼在一场电视直播的内阁会议上表示，“如果美国重返2015年伊核协议，那么我们也将完全遵守我们在该协议下的承诺。”伊朗还是不敢和美国“正面刚”，祈求美国重返伊核协议并取消特朗普时代对伊朗的经济封锁才是最大诉求。综合宏观面各大因素，避险情绪整体处于消退阶段，黄金在这方面无法获得支撑，最好的局面是震荡，即便出现大幅下跌也不奇怪。

美股的走势对黄金的影响比较大，当美股上涨甚至创出新高时，黄金走势倾向于下跌；当美股出现深幅回调时，黄金倾向上涨。

图3，美国三大股票指数走势表现-ATFX

本周，纳斯达克100指数、标普500指数、道琼斯工业平均指数均走出大涨行情，并纷纷创出历史新高。尤其在周三、周四、周五三个交易日，长阳线+大区间跳空高开的K线屡见不鲜。这说明投资者的信心已经大范围恢复（中期），他们有剩余投资资金（财富状况）和乐观预期来抬高股票价格。可观来说，美股也可能出现大跌行情，但只要美联储不采取降息缩表的政策，任何一次的大跌都是买入的良好时机。

▲ATFX供图

美联储资产负债表在2020年1月时为4.1万亿美元，一年过去，在2021年1月时，美联储资产负债表已经扩张到了7.3万亿美元。新增的3.2万亿美元都是美股大幅上涨的弹药，它将刺激美股不断创出新高。当然，美联储也会加息缩表，但这需要美国CPI物价指数的配合。在CPI没有达到2.5%之前，美联储不可能激进的采取加息政策。美国目前的CPI为1.4%，距离2.5%还有很长的一段路要走。

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