一段时间以来，由于共和党议员就美国总统特朗普的标志性减税法案讨价还价，该法案将在已经膨胀的预算缺口上再增加数万亿美元，债券投资者一直要求为投资长期债券的风险提供额外补偿。基准30年期美债收益率上周飙升至5.1%以上，接近近二十年来的最高水平。

　　但上周TLT的持续买入表明，越来越多的交易员押注收益率已经高到足以吸引买家并补偿风险。长期债券最容易受到利率风险的影响，因此当借贷成本下降时，它们的涨幅往往最大。

　　Laffer Tengler Investments Inc．的固定收益主管Byron Anderson表示：“逢低买入者正试图抄底”，而长期债券给投资者带来了“最大的收益”，因为它们处于收益率曲线波动最大的部分。

　　iShares 10-20 年期美债 ETF（TLH．US）和iShares 0-3 个月期美债 ETF（SGOV.US）也是过去一周吸引最多资金流入的ETF之一。

　　Academy Securities的Peter Tchir是推荐长期债券的人之一，他认为悲观情绪被夸大了。日本当局暗示他们正在考虑调整债务计划后，全球债券的上涨为他的观点增添了分量。

　　Tchir上周建议投资者增加久期，他表示：“情况并不像传言中那么糟糕。头寸也从过于乐观迅速转向过于悲观。”

　　当然，波动性几乎与美股相当的TLT并不适合胆小的人。在期权市场上，交易员仍然对长期债券的进一步下跌保持警惕。购买TLT看跌期权的成本高于购买看涨期权的成本，这表明市场对下行保护有需求。

　　高盛资产管理公司多行业固定收益投资主管Lindsay Rosner表示：“我们认为长期债券将继续看到期限溢价上升。这完全取决于财政状况，以什么样的水平向资产负债表趋势如此的国家放贷才是合适的。”