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股指期货、融资融券获批的消息传出后,当公募基金还在坐而论道时,私募基金已经“磨刀霍霍”准备转型对冲基金了。
公募:股指期货短期利好权重股
对股指期货推出给市场带来的影响,公募基金的看法出奇地一致:“不改变市场趋势”。
“今天市场高开低走是正当反映。”深圳某基金公司投资总监表示,股指期货获批对于市场更多是短期刺激效应,并不改变市场趋势,市场走势更多取决于宏观经济的因素。广发基金副总经理朱平也表示,“对于价值投资者没有影响。”
交银施罗德基金投资总监项廷峰认为,融资融券和股指期货推出前,将提升大盘蓝筹股的价值,阶段性可能会有超过大盘的收益,但不至于会大幅偏离市场中枢。而其推出之后,如工商银行 （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）(601398,收盘价5.30元)这类大盘股则反映基本面,大盘股的流动性将有很大改善,股价会非常稳定,不会受到资金干扰而暴涨暴跌。
国泰基金表示,在股指期货推出前期,机构不大可能集中抛售权重指标股,且往往对权重指标股采取惜售策略,因此权重指标股的供给往往会迅速减少,进而促使权重指标股出现一定幅度的溢价。
申万巴黎基金认为,从海外市场股指期货推出前后的表现来看,短期对市场产生正向刺激,将提升蓝筹股的估值水平及流动性。因股指期货跟踪的标的指数是沪深300指数,预期沪深300权重股的配置性需求加大,有助于低估值蓝筹股行情的启动,因而带动指数上涨。
德圣基金研究中心市场总监肖锋认为:“股指期货有可能会成为大盘蓝筹特别是沪深300成分股的行情契机,进而推动大量持有这类成分股的基金形成较好的业绩预期。”他解释到,股指期货和融资融券将以大盘股为标的,因此股指期货和融资融券将会提升对大盘股的需求,特别是沪深300指数成分股。
私募:磨刀霍霍向对冲
股指期货、融资融券的推出对A股私募机构而言是“重大利好”,因为这将意味着不久后A股真正意义上的对冲基金的诞生。
在成熟资本市场,对冲基金对市场往往有较大影响,比如量子基金。
“股指期货、融资融券这些具备做空功能工具的推出,将标志着中国对冲基金正式诞生,对私募发展而言具有重大意义,对私募而言应该是重大利好”,深圳金融顾问协会的秘书长李春瑜11日告诉记者。
X先生是资产管理公司的董事长,擅长把握短线热点,目前旗下有几只阳光私募产品正在运作。但前一段时间他却有些困惑,随着管理规模的上升,想要取得超额收益,甚至跑赢指数却变得异常困难。
“去年,规模上去了,信托资产加上自己的资金有10亿多,在投资时只能进行组合投资,不仅要花费比较大的精力,跑赢大盘成为了追求目标,上涨稍微降点仓位,就可能跑输大盘。”他告诉记者,这可能是目前很多私募遇到的问题。
“规模在2亿元以下比较好做,2亿元~4亿元要看行情是否配合,4亿元以上就只能跟大盘了。”
事实也的确如此,去年阳光私募业绩跑赢大盘的并不多,规模上10亿元且还能跑赢大盘的就更加少。
股指期货、融资融券获批却又让他信心满满。
X先生认为股指期货、融资融券的推出把自己的成长空间又给打开了,“我们预计未来股指期货市场的成交量跟整个股票市场差不多,”他告诉记者“相比之下,我们就缩小’了,成长空间也就打开了”。
同时他告诉记者,“有了期指,能力好的私募游资都可以有10倍的成长空间”,不过他表示在初期只会试探性地投入。
此外,根据记者了解,更多私募表示将运用股指期货的风险对冲功能,相信短期内中国的对冲基金将正式诞生,与此同时一批私募也可能因此迅速成长起来,是否会出现中国的“索罗斯”值得我们期待。
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