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多家基金经理坦言:没想到这么快上调准备金率
“之前大家对市场偏乐观,普遍认为一季度信贷会较宽松,流动性较充裕,但没想到央行这么快就开始收紧了。”昨日,有基金人士坦言,央行的举措将会对公司的投资策略产生一定影响,不过,也有基金人士认为,调控对股市债市的影响是短期的,靴子落地消除恐慌情绪反而是利好。
调整时间较预期早
虽然新年以来央行已经先后上调3个月央票和一年期央票的利率,流露出明显的要收紧货币的态度,但此次上调存款准备金率仍超出基金界的预期。
民生加银基金人士表示,虽然本次上调存款准备金率的力度基本符合预期,但时机超出预期,市场之前普遍预期在春节后。申万巴黎基金也表示“调控时点的选择上超出市场预期”。
据民生加银人士分析,本次存款准备金政策的调整大约能冻结基础货币2500亿元-3000亿元,按现有的货币乘数,这大约能减少1万亿到1.5万亿元的货币增长。申万巴黎基金人士表示,由于当前法定存款准备金比率仍然离最高点有4个百分点的提升空间,因此如果信贷量继续超预期,存款准备金率的提升会变为常态,而加息则会考虑美联储的动向,预计在一季度内不会出台。
政策退出增加市场波动性
民生加银认为,本次上调存款准备金率给市场传递了货币提前收紧的信号,政策退出迈出标志性一步,但对于控制银行信贷的作用非常有限。这是因为现在银行体系的超额备付金率超过3%,上调存款准备金率并不会导致银行需要收缩新增贷款。因此,市场中期振荡向上格局不变,不过,金融和地产板块可能将较多受到这种基调的情绪影响。
不过,博时基金研究部总经理夏春认为,政策调控的恐惧在加大,“政策出台的时机、力度及方式,都将在很大程度上主导今年的市场走势,天平仍在多方,但有向空方偏转的迹象,如果大幅上涨的情景出现,那有可能是泡沫的最后一波”。
华富基金也认为,政策退出会导致今年市场波动性增加。
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