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简单回顾2010年度A股市场，其表现在全球股市中倒数第三，诺安认为这与中国经济在世界范围的一马当先，形成了强烈的反差。究其原因，可以列举很多，但最重要的还是2010年度货币政策由极其宽松转向稳健，以及坚定不移的房地产调控。但2010年度A股市场不乏亮点，消费与新兴产业大放光芒。这也是2010年度A股市场最显著的结构分化，以消费和新兴产业为代表的中小盘股票高歌猛进，以周期类行业为代表的大盘蓝筹股无人问津。
2011年度A股市场能否延续2010年结构分化的格局？诺安基金认为答案是否定的。原因在于货币政策环境。2011年国内货币政策将进一步回归稳健。在流动性逐渐收紧的环境之中，期待A股市场的估值重心大幅度上升已不太现实。尤其是中小盘股票，目前估值水平已在高位，进一步提升估值水平比较困难。
诺安基金认为目前A股市场最值得期待的是大盘蓝筹股。以周期类行业为代表的大盘蓝筹股，目前估值水平接近历史底部。这是最大的优势。而且2011年度中国经济增长前景继续看好，周期类行业上市公司2011年度业绩增长更值得期待。因此相对于中小盘股票而言，以周期类行业为代表的大盘蓝筹股更具有吸引力。近期A股市场将由周期股唱主角。
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