新年时间的总结和展望的确有益于理清思路，尽管经济和市场不是从龙年初一才开始。

　　从一年的长度看今天，通胀肆虐，伴随几乎持续全年的紧缩，仅仅最近才有所缓解；从三年长度看今天，危机以来的刺激政策后遗症尚未褪去，经济治理能力仍有待提高；从三十年的长度看今天，用楼继伟的话来说，市场已经在资源配置中占据主导地位，并且建立了宏观稳定的制度基础（较为稳健的财政状况，以及较为健全的中央银行和金融监管能力）。

　　看海外的情况大致也可以用类似的办法。从较短的时间来看，发达国家减杠杆的过程还在继续，经济的疲软还会持续一段时间，新兴市场国家经济也会受到影响；而从更长的时间看，全球化还在继续，有越来越多的人口参与到这个进程中，它使繁荣和思想得以扩张，也使许多国家收入分配进一步恶化，由此带来的机会和危机还将继续。

　　或许正是因为有太多国内国外的、长期的和短期的、经济和社会的因素错综复杂，各种观点和预期也在互相竞争，形如巨潮涌动，而我们的观点，也只是这个大潮中的一滴浪花而已。

　　这至少是说明有越来越多的人在严肃地考虑中国和中国经济的前景，在竭力了解中国。

　　这意味着在龙年，一个国民自省和自觉的大时代仍将继续，这也给市场留下了难以磨去的烙印。普遍的资产定价的错误将继续存在，并且可能长时间得不到纠正，容易出现泡沫，也容易出现“大坑”，伴随各种事后看来是不切实际的预期和似是而非的观点。

　　在这个市场中，风险和流动性的控制将更为关键，明白自身和他人认知的不足和缺陷，也将变得更为重要。在这个无数只大象左奔右突的竞技场中，你需要足够的谨慎和小心。

　　在2011年，我最满意的是准确地判断了市场的形势，最不满意的是没有做到知行合一。在2012年，我最期待的是知行合一。