反弹行情一触即发，直接推动分级基金的轮番上涨。昨日，受债市大涨推动，债券型分级基金表现抢眼，收盘涨幅多在领跑之列，而在此前一天，随着股市的大幅反弹，股票型分级基金则是集体发力，颇有一番“你方唱罢我登场”的味道。毫无疑问，分级基金再次成为近期的市场热点。

　　杠杆基金表现分化

　　很显然，就在市场上涨之际，具备杠杆的分级基金激进类份额上涨明显。不过，分化也相对比较明显。来自WIND资讯的统计数据显示，就在昨日，有99只分级基金（分类单独计算）存在二级市场交易，而从收盘表现来看，具备杠杆的债券型分级基金大多处于涨幅前列。

　　其中，借助收盘前的一笔成交，信达澳银稳定增利B昨日以9.34%的收盘涨幅，成为分级基金的领跑者，而在昨日绝大多数交易时间里，该基金涨幅一直表现平平，俨然成为昨日分级基金中最大的“黑马”。紧随其后的是泰信基本面400A、银华瑞吉、国联安双佳信用B，三只基金的收盘涨幅都在5%以上。此外，诺德深证300B、久兆积极、国联安双力中小板B、申万菱信中小板B等分级基金昨日收盘涨幅也不低。

　　而在昨日收盘下挫的基金中，杠杆基金也多在跌幅前列。其中，多利进取、诺德双翼B、广发深证100(159901,基金吧)B三只基金跌幅居前，收盘下挫幅度均在2%以上。此外，银华鑫瑞、申万菱信深成进取等激进类份额也多在下挫之列。

　　偏股型分级基金风头更猛

　　不过，从近期整体表现来看，受大盘反弹一触即发预期影响，偏股型分级基金上涨势头要更加迅猛。就在昨日，尽管股市微弱收红，但诺德深证300B、长城久兆积极、国联安双力中小板B、申万菱信中小板B等偏股型激进类份额收盘也不低。

　　就在此前一天，受股市大涨带动，偏股型分级基金表现更加抢眼。其中，国泰估值进取以收盘9.79%的涨幅，成为当天的“大黑马”，其最近四个交易日累计涨幅已经超过30%。而在当天，银华锐进、信诚500B收盘涨幅也都在5%以上。其中，银华锐进当天成交金额超过4亿元，在所有分级基金中名列首位，其最近5个交易日最大累计涨幅也达到17.7%。此外，申万菱信深成进取、信诚500B，两基金最近五个交易日累计涨幅也分别达到 15.59%、14.75%。

　　由此不难看出，受股市反弹预期带动，偏股型分级基金成为市场的抢反弹利器。其中，银华锐进、申万进取具备较高的实际杠杆。

　　份额折算需注意

　　不过，随着市场大幅波动或者运作周期的结束，分级基金将会出现“份额折算”情形，对此需特别注意。公告显示，国投瑞银瑞和沪深300指数分级基金的瑞和300、瑞和小康、瑞和远见份额将于10月12日进行第三次周年份额折算。10月12日收盘后，上述基金份额净值将统一调整为1元。折算前后，按基金份额净值计算，投资者持有的基金价值不会变化。不过，由于瑞和小康、瑞和远见为上市交易份额，再加上母基金份额净值回归到1元，那上述两类交易份额将相继回归到高杠杆区域，而在此前，由于母基金份额净值低于1元，上述两类交易份额一直处于无杠杆状态。

　　此外，近期表现活跃的申万菱信深成进取，由于激进类份额净值距离阀值很近，触发“份额折算”的可能性也不小。

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　　作者：李锐来源解放网)