市场普遍认为，“国家队”资金渐次入场后，政策面可能相继释放利好以推动行情稳定。

　　11日，银河证券资产管理部总经理王恒告诉记者，“监管层还有很多牌可发，上半年很多政策讨论后并未推出，譬如很多关于行业创新的政策就有望相继实施，这对市场将构成一定利好。”

　　但多数手持筹码的机构投资者判断并非如此简单，上海某基金公司研究人士认为，未来刺激政策的推出，主要旨在支撑大环境保持稳定状态，不推出会下跌，但推出后谈大涨仍为时过早。

　　国家队造市歌舞升平

　　过去四年，汇金累计增持工行4.27亿股、农行3.47亿股、中行3.19亿股、建行2.61亿股（除工行外，其它三大行数据均截至今年二季度）。

　　汇金2008年增持四大行，当年9月沪指从1900点升至2333点，但不久即回落至1664点的大底。

　　随后的三年，汇金也均表示将继续增持四大行，但其对股市的提振作用有限。

　　业内人士指出，作为最主要的“国家队”，汇金增持的象征意义往往大于实际。

　　据中登公司最新披露的周报，节前一周两市股票开户数突破11万户，创近三个月来的最高水平，市场信心在冰点似有复苏。

　　“政策面支撑股价的态度颇明朗，类似利好会接踵推出。”据王恒推测。

　　10月11日，长江电力和中煤能源双双公告获大股东增持，继8月底宝钢股份（600019）（600019.SH）提出50亿元回购方案后，从节前开始，中国南车、中煤能源、长江电力和中国建筑等央企控股上市公司先后公告获大股东增持。

　　大部分增持股东特别指出，增持举动并非出于博取短期股价上涨的目的。

　　中国建筑人士指出，“当估值低于其实际价值时，我们就会尽自己的最大能力增持。表明对公司持续发展的信心。”

　　实施增持的南车集团相关部门负责人也表示，增持目的不是为获取价差收益，而是出于提振投资者信心，维护公司的市场形象考虑。

　　机构加仓意在“脉冲”

　　上海某资深市场人士指出，汇金和多家央企的增持及回购，来自更高层意愿。受市场约束的机构可能并不买账。

　　此前一个交易周，公募基金刚增仓，此举是否意在护市引发不少猜度。德圣基金研究中心9月27日仓位测算数据显示，可比主动股票基金加权平均仓位为75.49%，相比前周升1.26%；偏股混合型基金加权平均仓位为69.55%，相比前周升0.63%；配置混合型基金加权平均仓位63.36%，相比前周升0.67%。

　　新华基金一位基金经理认为，维稳的大背景下，“通过汇金增持四大行，以及央企增持控股上市公司等，操作性更容易把握，预计近期类似的利好会连续推出。但类似取消交易印花税等大的改革思路，目前推出并不太现实。”

　　“部分不确定性因素消除后，一些机构对于十月份行情看好，对十八大有一些预期。”深圳某大型基金公司策略分析人士指出。

　　“但10月涨上去，11月也会下来。我们对趋势的判断并未改变。”

　　市场更大担忧来自机构资金量不足以支撑行情继续，在国寿、平安、人保、泰康人寿等多家保险巨头输血后，公募手里的子弹并没有发生质变。

　　“目前保险资金的投入大约100亿元，乐观预计会达到四五百亿元，这对于低迷的市场来讲无异杯水车薪。”上述基金公司人士表示。

　　偏股型基金建仓进程也出现集体放缓迹象。刚公布上市交易公告书的万家中证创业成长指数分级基金，截至9月28日，成立近两个月后仍保持零仓位。此前上市的泰信中证锐联基本面400、诺德深证300和华商中证500等指数型基金也均系零仓位。

　　博时宏观策略部总经理魏凤春指出，可能不会再跌，但往上走，大家仍没有共同的判断。

　　“不要期待基金扮演护盘的角色，目前市场下，基金能发挥的作用已和以前不同，作为大型机构，能起到的市场作用十分有限。基金护盘是否符合基民利益，我也持怀疑态度。”