易方达连续两批落榜

　　从7月23日，保监会《保险资金委托投资管理暂行办法》允许保险资金委托证券公司和基金管理公司进行投资管理开始，先后已有两批符合条件的券商和基金公司获得托管资格，这对扩展其托管收益无疑大有好处；但目前内地资产规模排位第三的基金公司易方达却连续两批落榜，这在以前是不多见的。

　　9月25日，保监会公布的首批获得险资管理资格的7家基金公司分别是博时基金、大成基金、华安基金、海富通基金、华泰柏瑞基金、嘉实基金和诺安基金。这一次国内公募基金龙头华夏、易方达均落选。

　　10月12日，保监会公布第二批获得险资管理资格的11家公募基金公司，华夏基金顺利过关，此外长城基金、富国基金、广发基金、国海富兰克林基金、华宝兴业基金、建信基金、南方基金、鹏华基金、上投摩根基金、招商基金也在其中，但这一次易方达再度缺席。

　　而根据以往情况来看，易方达均是获取“资格”先锋，这一次却不幸落于人后。2004年10月和2005年8月分别获得全国社保基金投资管理人及企业年金投资管理人资格，是国内少数几家同时具备此两项资格的基金管理公司之一。根据其公开资料统计显示，截至2012年6月底，易方达已与70多家企业签订了企业年金投资管理合同，涉及多个行业，覆盖企业员工达470多万人，位居基金行业前列。截至2012年6月底，已有将近60家企业年金资金开始投资运作，实际投资管理规模超140亿元。

　　有知情人士称，或许是递交申请的时间不同。“只要符合审批条件就能获得资格。不过基金公司报批时间不一，因此获得通过的速度也不一样。”

　　规模与产品质量双考量

　　上述知情人士向记者透露，险资管理资格的审批重点除了公司规模之外，还有很大程度决定于旗下产品的考量。“险资与基金公司合作，首先要看所投资产品的流动性，其次是下行风险要能有效控制，第三是进出的成本还要便宜。”

　　不难发现，仅有的两家拥有沪深300ETF的基金公司，华泰柏瑞基金和嘉实基金均在首批获得险资托管资格之列，而两家基金公司在资产规模上相去甚远：华泰柏瑞基金为367.18亿份，而嘉实基金为1715.1亿份。

　　上述知情人士称，“目前市场上来看，沪深300ETF就是比较良好的工具之一，因此两家基金公司能够获得托管资格。沪深300ETF的标的指数为大蓝筹，流动性非常好，下行风险也可以得到有效控制，因为股指期货可以进行对冲操作。”

　　此外，首批获批的华安基金公司旗下华安上证180ETF等也是较好的投资标的。而资产规模仅159.93亿份、排名第39位的国海富兰克林基金也在第二批获得险资托管资格。

　　仅从机构偏好来看，截止上半年末，ETF和固定收益类产品成为机构最受欢迎的品种。机构对于10只ETF持有占比超过90%：大成深证成长40ETF达到98.57%，成为机构最受宠的ETF；交银180治理ETF为97.54%、建信深证基本面60ETF为97.04%、建信上证社会责任ETF为96.63%、招商上证消费80ETF为95.09%、工银瑞信深证红利ETF为95.08%、富国上证综指ETF为94.13%、招商深证TMT50ETF为94.04%、华宝兴业上证180价值ETF为93.85%、嘉实中创400ETF为90.61%。

　　易方达旗下表现最好、历史最为悠久的易方达深证100ETF，上半年末机构持有占比为80.78%；易方达创业板ETF为51.84%，易方达上证中盘ETF为74.7%。相比上述的品种，似乎受机构的欢迎程度要低些。

　　而固定收益类产品中，最受机构青睐的债券基金有银河银信添利A、华夏亚债中国A、海富通稳健添利A、华安信用四季红等。货币基金中，则有上投摩根货币B、交银货币B、汇添富货币B、大成货币B等。

　　十强中共四家未入选

　　《暂行办法》中，保监会对于险资选取基金公司作为受托投资管理人做出了如下规定，基本的条件有公司治理完善，市场信誉良好，具有国家有关部门认可的资产管理业务资质；具有健全的操作流程、内控机制、风险管理及稽核制度，建立公平交易和风险隔离机制；具有丰富的产品线，稳定的过往投资业绩；设置产品开发、投资研究、投资管理、风险控制、绩效评估、咨询服务等专业岗位；具有稳定的投资管理团队，拥有不少于15名具有相关资质和投资经验的专业人员，其中具有5年以上投资经验的不少于5名，具有3年以上投资经验的不少于5名；最近三年未发现重大违法违规行为。此外，基金公司取得特定客户资产管理业务资格三年以上；最近一年管理非货币类证券投资基金余额不低于100亿元；接受中国保监会涉及保险资金委托投资的质询，并报告有关情况。

　　而据银河证券测算，截止今年上半年末，共有33家基金管理公司初步符合取得特定客户资产管理业务资格三年以上、2012年6月30日非货币类证券投资基金管理余额超过100亿元；有7家基金公司未获得特定客户资产管理业务资格。

　　根据银河证券初步统计，截止上半年末，基金管理公司管理资产大约3万亿元左右，其中公募基金2.44万亿元，社保基金委托4000多亿元，企业年金1000亿元，专户委托1000亿元。而除易方达之外，规模排名前十的基金公司中还有3家暂时没能入选，即工银瑞信基金、汇添富基金和银华基金。

　　本报记者 宋双