伴随着市场的反弹迹象，有关中国经济见底、A股反弹的预期开始蔓延。然而，基金对此的态度却显得异常谨慎。即将于25日上市的易方达中小板指数分级基金，仓位配置依旧很低，仅有21.20%。

　　显然，基金在犹豫，仍然在试探并等待市场的进一步好转。

　　再现低仓位上市

　　昨日，易方达发布了易方达中小板指数分级基金的上市交易公告书，称该基金将于10月25日上市交易。《每日经济新闻(博客,微博)》记者注意到，该基金目前交易性金融资产仅占基金总资产的比例为21.20%。这也意味着该基金成为近期再次低仓位上市的一只产品。

　　公告显示，截至10月18日，易方达中小板指数份额基金份额持有人户数为2502户，平均每户持有的基金份额为16.03万份。易基稳健份额持有人户数为880户，平均每户持8.57万份；易基进取份额持有人户数为880户，平均每户持8.57万份。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在本次上市交易的稳健和进取份额中，机构投资者和个人投资者所占的比例基本上持平。在易基稳健的前十大持有人中，嘉禾人寿以1000万的持有份额和13.27%的比例成为第一大持有人，而个人投资者最多的一席持有124万，占比1.64%。

　　基金操作依旧谨慎

　　除了易方达中小板指数分级基金，今年以来低仓位甚至是零仓位上市的基金不在少数。华夏和易方达的两只恒指ETF昨日也上市交易，然而上市的仓位分别仅有30.58%和13.02%。

　　不久前，成立于9月7日的泰信中证锐联基本面400指数分级于9月21日上市交易，然而截至9月14日，该基金在股票和债券上的投资依旧显示为零。

　　事实上，此前今年下半年已经有两只零仓位上市的基金，分别为中银沪深300等权重指数基金和金鹰中证500指数分级基金。而在上半年，诺安中证100等权重指数分级基金零仓位上市，而中欧盛世上市时股票仓位仅为4.17%，东吴深证100指数基金上市时股票仓位仅1.31%。

　　一位次新基金基金经理对《每日经济新闻》记者表示，今年市场一直处于低迷状态，基金的态度也是“一直不敢放开去做”。近期市场虽然反弹，符合此前四季度有一波短期行情的预期，但这并不能代表整个经济环境趋于好转。在此背景下，他宁愿再继续等待市场有更明确的反弹信号。德圣基金研究中心上周的仓位测算也显示，基金目前操作分歧毕现。

　　不过，光大保德信基金认为，虽然眼下的经济还不能认为出现了趋势性好转，但综合来看，至少4季度经济不会过度低于预期，所以眼下的市场系统性风险不大。

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　　作者：董华来源每日经济新闻)