临近年底,基金业绩排名“保卫战”渐行渐近。传统上,由于年终业绩排名事关基金经理的考核、来年产品营销卖点,业内对此相对关注较多。然而对于投资者来说,基金业绩的年终排名意味着什么?基金阶段性的业绩表现对其投资决策是否具有较大的影响力?
上周,中国证券网进行了题为“临近年末,基金排名大战硝烟再起,您关心基金年终排名吗”的网络互动调查,结果显示,尽管基金“圈内人士”保持高度关注,但由于近年来基金业绩并没有出现普遍的稳定性,其年终排名在投资者心目中的“号召力”并不非常高。
数据统计显示,有2605名网友投票选择了对基金年终排名“并不关心”,理由是“基金排名变化过快”,选择该选项的网友表示在选择基金产品时“更多听银行推荐”,占所有参与投票选择的网友人数的54.90%;有1332名网友投票选择了“关心,是后续基金投资决策的重要参考”,选择该选项的网友人数占所有参与投票总人数的27.56%;选择“适当关注,作为投资参考因素之一”,选择人数占比18.54%。
“单纯一年的业绩排名只能反映在过去一年该基金的成就,很难解释其业绩的来源,运气和产品定位恰好契合产品风格均可能导致基金一年业绩表现居前,因此不可以仅以业绩排名为参照作为投资的依据。”上海证券基金评价中心分析师刘亦千表示,投资者进行基金投资时,必须关注基金的产品定位和运作所表现的综合素质;前者是指产品本身的设计和投资风格偏好,投资者需将一方面需将自身风险偏好和产品风险收益定位进行合理匹配,另一方面需对市场后期风格判断和产品投资风格偏好基金新合理匹配;后者建议投资者重点关注基金自身的选股能力、择时能力和风险收益交换效率,以及管理人的整体管理水平和稳定性。
晨星(中国)基金分析师梁锐汉也认为,由于每一年市场行情可能都不一样,大中小盘或者成长价值的风格表现甚至分化巨大,所以一年业绩可能受市场影响非常大。
在梁锐汉看来,投资者应该从中长期时间段来看待基金表现,客观上说一个完整的市场牛熊周期是比较好反映基金经理团队的投资管理能力。“筛选基金的指标上,可参考基金中长期业绩表现,各年度相对同类以及业绩基准的表现,标准差和下行风险、资产规模、费率以及基金经理任期等。”
在回答年终排名靠前的基金对来年布局基金投资有没有指导意义的问题时,海通证券高级基金分析师王广国表示,仅看业绩排名对于选择基金是没有参考意义的,良好的业绩来源可能来源于基金经理良好的投资管理能力、也有可能来源于运气。他建议投资者在筛选基金时关注两点:除了传统的筛选基金的要素外,投资风格的持续性(基金没有更换基金经理)和业绩的稳定性应该重点关注。