可预测收益率的基金产品再度试水。“未来固定收益基金创新的方向之一，是给投资者提供可以约定收益率的产品，从监管层透露的信息来看，未来约定收益率产品又可以放开了。”一家合资基金公司人士日前透露。

　　“约定收益”基金频频亮相

　　事实上，首批发行的短期理财基金此前已创新式提出可约定收益率，突破了相关法规的禁区，一度成为基金业热议话题。不过，随后监管层在今年6月份针对短期理财基金发文明确规定，不能预测收益率。

　　由于能够给投资者提供看得见的收益率，迎合了投资者喜欢确定性收益的投资心理，华安、汇添富等首批短期理财基金一经推出就享受到了创新带来的规模红利。“当时可以约定收益率的仅限于华安旗下几只短期理财产品。不过，听说以后再发的又可以约定收益率了，给投资者一个大概的收益率区间，最高提供多少收益率，最差多少。”上海一家基金公司人士透露。他认为，提供可预测收益率的产品是未来基金业产品创新的一大方向。“现在，信托、基金、券商资管争相比拼创新，现阶段谁能抓住投资者谁就能做大。迎合投资者心理，提供可以预测收益率的产品，符合发展方向。”他说。

　　“约定收益”体现创新方向

　　正因如此，现在，若问理财经理什么理财品种较受欢迎，他们大多会说“短期理财基金”。其中，“约定年化收益”基金由于体现了金融创新的一个方向，尤其受到市场关注。

　　今年以来，伴随着利率市场化的推进，短期理财类品种颇受市场青睐。然而，给投资者提供看得见的收益率，一直是固定收益基金品种创新的方向之一。昨天，公告显示，明天打开的富国天盈A“约定年化收益4.2%”。据现行利率测算，在下一个运作周期内，所约定的年化收益率4.2%，已经接近三年定存4.25%的水平。

　　据称，约定收益率品种不仅仅局限于短期理财基金。随着基金公司子公司的成立，能够做的创新点很多，除了给普通投资者提供可预测收益率品种，保险等有资金成本的机构客户，也对此类品种表示出了兴趣。

　　如何实现约定收益是关键

　　数据显示，上次，金鹰持久A累计申购份额大于累计赎回份额数，配售比例为63.95%；天弘添利A配售比例则为79.35%。

　　因此，放开约定收益率产品后，如何实现约定收益率，才是业界更为关注的问题。

　　“收益率怎么能做到约定的那么高？我们对此打个问号。”上海一家大型基金公司产品部人士称。

　　有记者与基金业内人士沟通中也发现，如何实现约定收益率、如何尽可能地做高收益成为对约定收益率产品最关心的问题。“约定的收益率太低，不具有吸引力，约定得太高，不一定能做到。只通过投资银行定期存款等，难以有超额收益，要做高收益率，不排除一些短期理财基金重蹈之前货币基金走过的老路，出现违规代持、长券短做、藏券等不规范行为，如果是这样，还是非常令人担忧的。”证时