近期公募基金、券商集合理财、基金专户等纷纷开始投资私募债，其中部分基金专户分级产品的劣后部分能实现15%左右的年化收益率，正逐步赶超信托产品。

　　今年下半年以来，共有54只私募债发行，平均存续期为2.34年，比信托产品长。虽然投资期限更长，但9.03%的平均年化收益率反不敌信托产品9.31%的成绩。证券分析师胡鑫指出，按交易所规定，个人要成为私募债市场合格投资者的门槛远高于信托，既要求金融资产不低于500万元，还要拿出最近2年以上的证券交易成交记录。而各机构推出的私募债理财产品则大大降低了投资门槛。不过，目前市场上这类产品折年化收益率仅在6%左右，相比信托，对资金量较大的投资者吸引力并不大。

　　胡鑫认为，资金量较大且要求高回报的高净值投资者可更多关注专户分级产品，可通过购买基金专户产品进行私募债投资。目前多数投资于私募债的基金专户产品都采用结构化设计，产品按照一定的比例分为优先级和次级。其中优先部分由银行资金池对接，投资风险较小，而收益率通常也不高，一般在6%左右，但仍略高于普通分级债券基金优先级4%左右的收益。而次级部分，通常也称劣后部分，多投资于风险较大的领域，投资者需承受的风险也较大，而能获得的收益也更高，通常只向高净值投资者销售。如果这类分级产品为4倍杠杆，假设每1倍杠杆能放大劣后2个点的收益率，按私募债8%-10%收益水平，劣后最终的收益率应能达到15%以上。记者 李婷婷 (来源：滨海时报)