热钱正囤积在香港。

　　汇丰集团最新发布的研究报告称，美联储实行的新一轮量化宽松措施，令大量资金持续流入香港，虽然热钱规模可能比不上2009年美国首次实行量化宽松措施时的情形，且难料这一趋势将持续多久，但估计目前已经有总量超过1000亿港元的热钱流入香港。

　　受热钱蜂拥而至影响，香港金管局不得不在两周内接连十次向市场注资，共计卖出322亿港元来稳定汇率。

　　但是，奥巴马连任总统使得美国QE3的影响仍在发酵，海外资金蠢蠢欲动，寻找逐利机会。11月8日，人民币对美元汇率再触涨停价位，而这已经是人民币连续8个交易日触及涨停上限。

　　热钱汹涌的另一个“后果”是：香港市场上可以直接投资A股的基金产品热销，额度频繁告急。典型诸如南方基金旗下的南方富时中国A50ETF，南方东英公司总经理丁晨表示，热钱持续流入香港寻宝，南方ETF一直受市场追捧，第三批RQFII（人民币合格境外机构投资者）额度30亿元人民币，在3天内火速售罄，现正申请第四批。

　　面对热钱庞大的体量，RQFII的规模并不能满足热钱的胃口。这对于四处为A股市场筹措长期入市资金的证监会来说，无疑是一大机会。

　　监管层开门迎客

　　据悉，8月以来监管部门共计放行19家QFII机构，这19家QFII机构中有8家是具有养老金及政府投资背景的长期投资机构。

　　事实上，今年以来，监管层对QFII机构的审批就走上了快车道。目前，已有192家境外机构获得QFII资格，其中资产管理公司、保险公司、养老基金等长期投资者的占比超过80%。同时已有155家QFII获得共计308.18亿美元的投资额度，140家QFII已汇入资金共计246.59亿美元。

　　最近数月QFII资金流入A股的速度明显有所加快，截至7月底所有QFII机构累计汇入资金213.01亿美元。但8月以来的近3个月，QFII累计向A股市场汇入资金就有约34亿美元，约合210亿元人民币。

　　与之同时，投资A股市场的RQFII同样受到资金青睐，8月以来已有超过170亿元境外资金借道RQFII流入国内。

　　已经推出的第二波RQFII产品在香港市场受到前所未有的青睐。截至目前，国内基金公司包括华夏、南方东英、易方达、嘉实四家公司的香港子公司推出4只投资股市的RQFII。南方东英8月初推出新华富时A50ETF，已经申请了两次额度，至今南方东英共获批100亿元人民币额度，并已全数投入A股市场。南方基金透露，对比首两批RQFII额度投资者，第三批更多样化，由亚洲至

　　欧美，覆盖保险公司、退休基金、资产管理公司以至对冲基金。

　　作者：支玉香来源21世纪经济报道)