随着四季度资金面的趋紧，货币基金的收益率也一直维持在高位。整体收益水平持续攀升的货币基金成为市场众多现金管理工具的良好选择，只不过针对目前市场上近60只货币基金，投资者在选择的时候依然有点不知所措，而今年以来货币基金之间的收益率也相差超过3个百分点。统计数据显示，那些业绩持续靠前的货币基金，大多拥有数百亿的规模，收益前十与规模前十的重叠度非常高。

　　年内货基收益首尾差距超过4%

　　银河证券数据显示，截止到12月7日，54只A类货币基金的平均收益率达3.68%，超越目前很多银行3.25%-3.30%的现行一年期定期存款利率。事实上，今年以来，尤其是进入四季度，作为高流动性的现金管理工具，货币基金的收益率持续稳定且保持在高位。不过在货币基金赚足眼球的同时，货币基金收益率其实分化很大，部分货基的收益率并不乐观。

　　具体数据显示，A类货币基金中，收益率在4%以上的货币基金只有5只，其中万家货币今年以来实现收益4.20%，位居榜首。紧接着便是博时现金收益货币，今年以来净值增长率为4.14%，两者相差甚微。其余3只收益在4%以上的货基分别是长信利益收益货币、华夏现金增利货币、天治天得利货币。

　　收益率在3.5%以上的收益率则有41只，不过也有10只货基的收益率在3%以下，并没有跑赢一年定存。大成现金增利货币（A类）、华安日日鑫货币（A类）今年以来收益率仅为0.0632%、0.0956%，不到万家货币的零头，相差4.1332个百分点。

　　如果时间放得更长远一点，从过去三年的业绩表现来看，43只具有可比数据的A类货基平均收益率为9.32%。表现最好的依然是万家货币，过去三年实现收益率11.13%。华富货币、博时现金增利、南方现金增利货币等13只货基的收益率也均在10%以上。不过益民货币、华泰柏瑞货币、上投摩根货币、景顺长城货币等4只产品的过去三年的累积收益率均在7%以下，益民货币甚至只有5.33%，与排名居首者相差5.8%。

　　收益前十与规模前十的重叠度非常高

　　对于货币基金的收益差距，市场分析人士对此表示，货币基金作为一种无期限限制的高流动性的现金管理工具，每天需要应对各路资金频繁的申赎进出，基金经理为了应对大量的赎回需要提前准备足够的现金类资产，降低了资金利用效率，影响收益率，另一方面如果有大量的现金集中申购，会摊薄基金收益，损害老持有人利益。

　　年底前资金面紧张，货币基金规模的波动更加剧烈，如果规模足够大，每日进出资金的占比较小，就能将流动性影响降至最低，最大效率进行投资，维持业绩稳定，业内人士指出，规模在百亿以上即可有效应对，同时百亿以上的规模也更适合在货币市场选择投资标的组合，实现更高的收益率。

　　据了解，目前全市场近60只货币基金中有约10只左右管理资产规模在100亿元以上，大致可分为三类，一类是公司总规模领先的大公司旗下的货币基金，如华夏、易方达、嘉实、南方等，第二类是银行系基金公司，如工银瑞信、中银，第三类是货币基金业绩长期稳定排名前列的万家、博时。

　　统计数据显示，过去3年收益排名前10名的A类货币基金中，有万家、博时、南方、华夏、中银、广发6只规模在百亿以上，收益前10与规模前10的重叠度非常高，说明资金青睐业绩居前的货币基金而纷纷流入促进规模扩张，反过来这些货基又受益于较大的规模而延续业绩的稳定，相辅相成进入良性循环。

　　而观察今年以来的A类货币基金排名，万家、博时、华夏、南方4只百亿以上货基依然维持了优异的业绩。

　　年底货基持续走高

　　时至年底，市场资金面有所趋紧，货币基金收益随之水涨船高，历史数据也显示货币基金历年年末的收益水平都超过往常。以B份额为例，在12月11日和12日货币基金平均7日年化收益率达到了3.62%和3.65%，最高者甚至达6.43%。

　　《投资快报》发自广州