先看信托，在2001年《信托法》出台前一年，信托管理资产规模约700亿，现在约7万亿，增长了100倍。信托当时的问题，比现在基金业的问题要大得多，可以说处于生死存亡的关头。

信托业发展到今天，靠的是能力、制度还是运气？财富管理行业的兴衰是客户选择的结果，信托公司最近几年给客户的回报率在10%左右，当然可以做大。这么高的回报从哪里来？最关键的还是制度红利，即利率市场化及信贷管制背景。信托业这条路是不是还能走？我觉得还能走，但风险在加大。在利率市场化过程中，银行面临的挑战比其他资产管理机构要大，银行的优势会逐渐减弱。

基金业不必妄自菲薄，基金公司有很多优势：投资能力最强，有人才优势，投资理念、风控体制、投研体制都有很好的基础；对信用风险的分析，基金公司是最强的，银行也有一定优势；基金公司的治理结构也比别的行业要好，在这样的治理结构下，可以做更多的事情，总体上，我们对基金业还是很有信心。