建仓周期滚动三大特色，为投资者提供一条 “投资少、周期短、见效快、效益高”的年底理财“快车道”。
一看门槛：千元“团购”银行高息定存
华安基金公告显示，于11月28日结束第6期运作的华安月月鑫，其A、B份额分别取得3.804%和4.044%的到期年化收益率，不仅实现对银行两年期定存基准利率的大幅超越，同时跑赢货币基金11月平均3.43%的7日年化收益率。对此，业内人士分析，华安月月鑫的相对收益优势，正是源于其运作中坚持做银行间的大额存单投资。
从产品资产配置看，已成功结束6期运作的华安月月鑫主要投资于银行间市场的协议存款，其原因便在于相对其他投资产品，协议存款到期利率稳定，从而在运作周期内能获取相对更明确的收益预期。此外，与普通存款相比，协议存款利率普遍更高，属于银行间 “高息定存”品种，其利率收益通常高于银行同期限定存基准利率。
以与协议存款利率相关的SHIBOR数据为例，截至12月14日，1周期限以上SHIBOR均达到3%以上，跑赢一年定存基准利率，其中1个月期限更是达到4.0386%，甚至实现对两年定存基准利率的大幅超越。但动辄数万元的起购门槛，使协议存款长期成为仅有机构能参与的“利率盛宴”，普通投资者难以参与。
与此相对的是，华安月月鑫仅需1000元即可参与投资，并且通过“小钱”变“大钱”的管理优势，将集中后的资金参与银行进行协议存款等大额存单谈判，更能发挥基金大规模资金议价能力。同时，受益于产品周期封闭管理避免流动性冲击，在开展同业存款业务时，华安月月鑫可以没有提前支取条款，从而在利率谈判中能够获得相对货币基金更好的价位。
WIND数据统计显示，今年前10月市场上1月SHIBOR平均值为4.13%，同期银行活期存款利率仅为0.35%，3个月定存利率为2.6%，协议存款利率实现大幅超越。华安月月鑫通过主投协议存款，为投资者提供了更低门槛、更高预期收益的月度理财品种。
二看运作：月末满仓锁定利率高点
现实中，居民在月末通常面临消费生活之后剩余“闲钱”安排的难题，而华安月月鑫正提供了这样一条通道。据了解，作为国内首批成立运作的短期理财基金，华安月月鑫在产品设计上首创周期滚动运作模式，即产品于每月月末固定期限开放申赎，迅速建仓后将资金封闭1月锁定较确切收益。
业内人士分析，一般而言，由于金融机构在月末对资金的需求较平时更为紧张，加上银行存款考核任务压力，都促使市场资金面惯性收紧，月末资金市场利率也因此明显高于其他时间平均利率，而除成立之初首期运作外，华安月月鑫每期月末建仓的策略，无疑踏准了市场利率高点。
以1个月SHIBOR为例，WIND数据显示，截至10月29日，华安月月鑫每期运作首个建仓日的市场平均SHIBOR为4.1534%，运作起始日的平均SHIBOR为3.92366%，均超出今年5月以来市场SHIBOR利率3.6707%的均值表现。在此基础上，不同于其他类型理财基金和货币基金产品，华安月月鑫定期开放、周期滚动模式，使其能在运作期内能够进行满仓配置，并通过久期匹配实现资金使用效率最大化，避免了高利率时点不能全部投资的缺憾。
受益于此，根据华安基金公告显示，截至11月28日，华安月月鑫成立以来6期运作中，其A、B份额每期到期年化收益率均保持在3.2%之上，高出银行一年定存基准利率；尤其在9月底1月SHIBOR攀升至4.1667%相对高点时，其第5期运作中B类份额更是取得4.814%的年化收益，不仅超出同类产品7日年化收益率，甚至高出银行5年期定存基准利率，为投资者有效锁定了高利率收益。
三看时机：资金年底“翘尾”推升收益
目前，随着元旦小长假临近以及银行存款年底考核来临，市场资金面进一步趋紧，资金市场利率也显现出回涨效应。上海银行间同业拆放利率显示，截至12月18日，各期限SHIBOR除1周期限以外全线攀升，其中，1月SHIBOR再次上涨23.62个基点达到4.1302%相对高位。
对此，第三方机构基金研究人士指出，受央行逆回购降低短期降息降准概率，以及银行揽储收紧市场资金面，年底资金市场明显迎来一波“翘尾”行情，作为银行揽储的主要工具，协议存款利率更是率先反应。而当前货币基金配置协议存款不能超过资产的30%，短期理财基金却能将绝大部分资产配置协议存款，因此收益率受益较大。
WIND数据统计显示，截至12月11日，目前市场上可比的45只短期理财基金的7日年化收益率的平均值为3.48%，为活期存款利率的9.94倍，超越一年定期存款利率（3.25%）。其中，华安基金旗下月月鑫B、双月鑫B上期实际年化收益率更是分别达到4.004%、3.629%，超越货币基金12月以来3.48%的7日年化收益均值。
华安基金固定收益部总经理黄勤指出，央行连续逆回购和银行揽储双重作用下，年底资金面呈现中性偏紧状态，市场短期利率也将脉冲式走高。在此背景下，华安月月鑫凭借月末建仓、周期封闭特征，能更有效锁定月末、季末、年末三重利率高点收益；同时，相对银行普通定存至少3个月的锁定期，月月鑫在收益优势下流动性更高，以及定期开放及时兑现，使投资者更能实现周期理财收益“落袋为安”。
与此同时，多家研究机构更是继续看好短期理财基金的收益率走势。
国金证券基金研究中心表示，从能够反映年末资金面的更长期限品种如3个月SHIBOR和国库招标利率水平来看，年末的资金面再次趋紧的可能性较大，短期理财基金收益有望伴随市场利率走高；尤其是持续滚动运作设计的产品，凭借较高的再投资频率，有望为投资者分享年底利率“翘尾”下阶段高收益。
作者：向志强
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