2012年的A股市场股指和板块的表现经历了波折，股指年初两波反弹之后进入绵延跌势，年底终现大幅反弹趋势；而板块方面，从一季度地产股和二季度消费股的领涨，到三季度全市场普跌，再到四季度蓝筹股的反转。市场运行错综复杂，考验着基金经理的投资能力，股基(主动型A股基金，下同)业绩排名整年都陷入一种“乱战”的格局中，基金的业绩常常只是昙花一现，排名始终靠前的仅寥寥数只。从统计数据看，公募特别是股基各季度的业绩排名经历了各种各样的“变脸”，业绩榜单也是历史上“最波折”的一年。

　　中欧中小盘大胆做波段

　　今年一季度，A股市场自底部走出反弹行情，沪深300指数单季度上涨了4.65%。有色、采掘、券商、地产等为代表的低估值周期类行业表现强劲，估值水平较高的中小盘个股则涨幅居后，尤其是去年表现较好的医药生物股票出现下跌。

　　一些延续2011年末配置思路的基金，持仓仍以消费类行业或战略新兴产业为主，未能及时调整组合，今年的业绩便先输一招。尤其是以中小盘股和医药股为主要投资对象的主题式基金，一季度净值都出现了亏损。

　　而一季度净值涨幅不错的公募产品，如景顺长城核心竞争力、泰信蓝筹精选、天治创新先锋等，主要是因为及时对配置进行调整，赶上了市场节奏。

　　泰信蓝筹精选在一季度先行减持了大消费类股票，加大了对地产、煤炭和金融等行业的配置力度，再加上适当的波段操作，及时兑现了部分利润，最终以8.66%的季度回报率在普通股票型基金里夺得亚军。

　　中欧中小盘的操作也颇为大胆。其去年末的持仓还比较分散，但一季度就集中减持了估值水平偏高的品种，包括食品饮料、电子、医药等等，持仓全部降为零，同时重点增持了地产股，地产股配置比例达到46.62%。这令其一季度获得7.92%的回报率，排在第四名。截至上周末，中欧中小盘今年已获得14.92%回报，在普通股票型基金中保持在第五名的位置。

　　东吴行业轮动“昙花一现”

　　不过，业绩的持续性在二季度便受到考验。

　　二季度A股市场先涨后跌，出现较大震荡，医药生物、食品饮料、公用事业等板块重回上涨通道，黑色金属、采掘、轻工制造等周期性行业则再度回落。

　　市场的变幻莫测令基金业绩排名重新调整。二季末，泰信蓝筹精选跌出前十，同时，原本在前十名的天治创新先锋、南方隆元产业主题也落在了40名以外，尤其是东吴行业轮动，排名由一季末的第10名跌到246名。

　　东吴行业轮动在一季度就坚持“大资源”的投资方向，持有以煤炭、有色金属等资源类为主的投资品种，以及稀土永磁、农业中的品种。这一思路延续至二、三季度，持仓组合变化不大，导致其二季末和三季末排名均非常落后。而且，其一季度获得6.10%的收益率在二季度几乎损失殆尽，到三季末时其当年累计净值回报已转为负数，截至上周末，该基金今年业绩亏损了7.78%，在290只普通股票型基金中排在第255名。来源)