龙年伊始，股市没能如愿迎来“开门红”，龙年第一个交易日大盘以震荡为主，尾盘最终收绿。由于大盘临近2320重要的筹码密集区，做多动能不足，也没有新的热点板块接力有色、煤炭，因此大盘进入宽幅震荡格局，多空双方围绕2300点反复争夺。消息面多空参半，缓解资金面紧张状况的养老金近期入市无望，流动性紧张局面尚未得到进一步改观，多空双方进入2300点拉锯战。

　　市场出现开门绿源于三大利空：1、各地楼市历年表现最差：统计数据显示，北京、广州、杭州、南京、武汉等地的春节商品房成交量均为近年来最低。对于地产板块构成利空。2、IMF降低中国经济GDP增速：国际货币基金组织今年首次下调中国今明两年经济增速预期。3、养老金暂无入市计划：人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基在20日召开的新闻发布会上说，养老金暂无入市计划。4、国际板又一次提上日程。

　　目前由于市场对银行股一季报仍然保持较高期待，因此银行股仍然维持强势状态，今年以来强势跑赢大盘，预计仍能持续一段时间。但由于银行股持续走强时间较长（从去年下半年开始），银行盈利状况较为稳定，难有超预期情况发生以及银行股再融资压力有可能卷土重来，因此一季度后银行股或将再次沉寂，或有阶段性表现，但年内难有整体性机会。

　　而保险股或将接过表现的接力棒。保险股在2011年多重利空打击下跌至估值底部，尤其是为了降低普通储户将保险当成储蓄或理财产品购入的风险，监管机构限制了保险在银行现金柜台的销售而转成非现金业务专柜销售，极大地影响了保险公司的业绩。但是2012年保险公司重新理顺业务之后，预计将迎来爆发式增长。

　　中国市场存在明显的大小盘轮动规律，从历史经验来看，切换到大盘相对占优的周期一般较短，每个周期大约平均在半年左右；切换到小盘相对占优的周期一般较长，大约每个周期接近一年。这一次，大盘股对小盘股（以沪深300VS中小板指为例）的相对优势在去年第四季度就比较明显，这样分析的话这种相对优势的数学期望应该是延续到今年第二季度左右。所以从概率上来说，今年第二季度以后，小盘股对大盘股相对占优的可能性较大。2012年预计市场资金面并不会特别宽松，在此情况下，小盘股相对大盘股持续走强的概率较大。