全球最大的体育品牌商耐克公司对其商业模式有过一句得意的概括：即使耐克在全世界的生产工厂都被炸掉，只要耐克总部的“大脑”存在，耐克就可以重新整合资源，很快在全球各地克隆出连锁生产工厂。

　　这句话的底气，来自其只做设计和品牌，外包生产和渠道的“轻资产”经营模式。1964年，耐克的前身蓝带运动用品公司成立时，注册资本只有1000美元，然而，在其创始人菲尔·耐特确定的“代工”制作模式下，耐克凭借其设计和品牌的软实力，铸就了巨大的无形资产，成为了“没有工厂的最大体育用品制造商”。

　　这种更多基于企业的管理经验、品牌、客户关系、人力资本等智力资本而发展的“轻资产模式”，相对于主要依赖于投资厂房、设备、原材料等要素的“重资产模式”，不需要占用大量资金，而且更轻便灵活。这种模式已经打造了戴尔、可口可乐、Facebook等诸多商界传奇。

　　全球市值最大的苹果公司同样也是轻资产的典范。有媒体分析，苹果成功的奥秘同样在于聚焦于电子行业创造利润最大的两个环节：技术开发和市场销售，通过独一无二的产品和品牌树立绝对的领导地位；而在需要土地、厂房、设备等重资产投入的基础生产环节，苹果的策略则是全部外包。

　　当然，轻资产的成功案例并不代表企业瘦身轻体就能胜人一筹，轻资产本身并不是一种竞争优势，其成功与否与其生产环境以及所处行业密切相关，比如钢铁行业就很难轻资产运营，而有些行业基本就是轻资产，比如投资管理、咨询行业等。此外，投资轻资产的核心在于其创新的整合能力和对市场需求的快速反应，因而也相应存在一些软肋，比如轻资产模式需要非常高的企业运营管理能力，否则业绩会受到较大影响；另一方面，轻资产运营的模式很容易被模仿，难以形成中长期的优势。

　　毋庸置疑，成功的轻资产运营，不仅能为企业自身创造巨大的商业价值，也同样为投资者创造了巨大的财富效应，正因如此，轻资产或者为轻资产企业提供服务的商业模式，受到了资本市场的格外青睐。有业内人士总结，回顾巴菲特过去40多年致股东的信件可见，巴菲特对所投资企业最看重的三个方面，正是轻资产公司的重要分界：公司的固定资产周转率水平如何，公司新增固定资产项目的投资收益率如何以及公司扩大业务规模是否必须靠大规模添置固定资产。在未来，随着经济转型以及商业分工日趋完善，通过技术创新、品牌提升等方式发展的轻资产公司的优势可能会更加明显，值得投资者重点关注。