2012年市场投资风格的转换正在加剧。经过将近两年的调整，受众多利好因素的提振，蓝筹股板块重披战袍，成为引领近期股市行情的旗手。综观基金2011年第四季度报告，蓝筹股成为众家机构龙年的“必争之地”。目前正在发行中的中海上证380指数基金，正是投资于潜力蓝筹股的新锐基金。拟任基金经理陈明星指出，在市场估值目前处于相对低位的情况下，流动性改善、经济逐步见底、通胀回落等积极因素将为市场的恢复上升提供动力，也将为2012年的市场带来机会。

　　众多积极因素或现博弈机会

　　目前，市场普遍认为经济会在一季度、二季度恢复环比增长，一季度末将是相对底部区间。“当前，货币政策见底信号已比较明显，信贷投放明显的季节性将带来流动性的改善，而政府积极引导RQFII、养老金等资金入市都将对流动性产生积极的促进作用。” 陈明星判断，随着通货膨胀的逐步有效控制，也将为未来进一步的宽松政策打开空间。

　　当前，上证综指的估值为13倍左右，上证380指数目前静态估值在21倍左右，均处于相对低位，在这种情况下，上述积极因素一旦出现就将为市场的恢复上升提供动力。当然不可否认的是2012年还有各种影响市场运行的不确定因素存在，这将为2012年的市场带来预期下的博弈机会。“受欧债危机蔓延、美国经济增速放缓、国内宏观调控等多因素影响，A股市场自2011年以来长期维持弱势格局，但无论从市场本身还是估值水平来看，目前点位布局指数基金，长期来看，不失为相对较好的选择。”陈明星说。

　　兼顾成长价值与新蓝筹共舞

　　作为国内率先提出“新兴蓝筹”概念的指数标的，上证380指数与上证50、上证180一同构成“沪市蓝筹指数家族”，指数间存在一定的结构性差异，业内分析人士认为，上证380指数的推出是对市场指数的完善，利于投资者进行投资组合风险的分散和配置。

　　上证380指数与上证50、上证180指数主要集中于金融、能源、材料和工业等大型传统蓝筹股不同，主要集中于成长性新兴蓝筹股，以反映传统蓝筹股之外的一批规模适中、成长性好、盈利能力强的上市公司股票的整体表现。该指数在选择样板股时主要依据四个核心指标进行筛选：一是公司规模适中；二是成长性好；三是盈利能力强；四是市场流动性高。在四项优势综合指标综合排名后，上证 380 指数还综合考虑行业、分红和股本扩张因素，来挖掘 A 股市场那些处于成长阶段和成熟阶段早期，收益大幅度上升，初步体现出行业龙头风范，在行业中具备核心竞争优势的新兴蓝筹企业。

　　分析2012年1月4日最新调整后的上证380指数成分股构成，不难发现其中不乏契合经济发展战略转型方向预期超涨和抗跌性能良好的“优质企业”，长期表现相较其他行业更值得期待。中国经济增长动力正在转型，‘十二·五’规划战略将重点提升‘消费和新兴产业’，作为成长性蓝筹代表，上证380指数所涵盖的21个二级行业龙头企业表现出契合经济转型，兼顾价值成长的特性，是未来长期投资的较好标的。

　　从过往业绩来看，上证380指数总体表现好于其他指数，数据显示，在2006年至2011年6年期间，除2006年和2011年外，上证380指数都取得了超越沪深300、上证180指数的收益率，尤其是从2006年至2010年该指数的累计收益率达444.23%。

　　“纯粹”的上证380指数基金

　　为了更好的跟踪标的指数，中海基金将中海上证380指数基金设计成为一只“纯粹”的上证380指数基金，即用完全复制法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整，达到有效跟踪标的指数的目的。公开资料显示，中海上证380指数基金选取了两个指标作为衡量跟踪误差的指标，一是日均跟踪偏离度；二是年跟踪误差，公司将第一项指标的最大容忍值设定为0.35%；第二项指标的控制目标定为4%，力求忠实跟踪上证380指数表现。

　　据悉，中海基金旗下首只指数型基金中海上证50指数增强基金同样是一只蓝筹指数型基金产品，经过近两年的实际运作，目前中海基金投研中心已经构建起完整的指数基金研究体系，在指数基金管理方面拥有丰富经验，能为各类指数基金投资提供有力支持。

　　综合来看，我国十二五规划中已经明确提出把转变经济发展方式作为主线，提出经济结构战略性调整要取得重大进展，转变经济发展方式要取得实质性进展；并且强调大力发展战略性新兴产业，强调把扩大消费需求作为扩大内需的战略重点。进入2012年，将进一步深化贯彻落实上述阶段性目标。因此，未来的一段时间内，战略性新兴产业以及消费类行业都将继续获得政策支持，未来仍有较大的发展空间，这也为中海上证380指数基金提供了较为理想的运作环境。